為了更好地適應石油運輸市場的發展需要，滿足日益增長的運量對運力的需求，進一步擴充公司海洋運力規模，提高市場競爭力和市場佔有率，經過廣泛深入的市場調查研究，我公司在已建成投入使用3艘、在建3艘4萬噸級原油和成品油兩用船的基礎上，擬再投資購置2艘4萬噸級原油和成品油兩用船，以增強公司發展後勁，改善公司經營結構。現將此專案可行性研究分析報告如下：
一、分析的前提條件和方法
1、前提條件
（1）公司所遵循的我國有關法律、法規、政策及公司所處的地區區域性社會環境仍如現時狀況而無重大變化；
（2）公司經營所涉及國家或地區目前的政治、經濟、法律、法規、政策及其社會環境仍如現時狀況而無重大改變；
（3）在預測期內，有關信貸利率、匯率和稅收政策無重大變化；
（4）公司經營運作不受諸如燃料、物料、潤料大幅漲價等不利因素的影響；
（5）公司生產經營發展計劃能如期實現。
2、分析方法
（1）專案概況
（2）專案建設的必要性和可行性；
（3）專案經濟效益分析；
（4）專案的風險分析及對策；
（5）綜合評價。
二、專案概況
隨著國民經濟的迅速發展，相關產業對石油及其產品的需求與日俱增，目前我國石油資源的主要來源是國內陸上油田、海洋油田，以及從國外進口的原油，其中海洋油和進口油增長迅速，而目前承擔沿海的運力大多噸位偏小，而且老舊嚴重，將逐步退出油運市場，運力增長落後於運量的增長。
為滿足運輸市場的需求，調整公司經營結構，提高公司經濟效益，增強公司發展後勁，公司擬投資購置2艘4萬噸級油輪。該油輪主要從事我國沿海、海進江和近洋航線的原油和成品油運輸，航線主要為：承運渤海灣地區至青島、廣州、湛江、南京等地原油；承運東海、南海地區至南京等地的原油；承運我國北方（大連、錦州、營口等地）至廣東等地的成品油；承運遠東航線（新加坡至韓國、日本等地）的成品油以及我國出口汽油，進口柴油、航空煤油。該專案投資總額約57,890萬元，所需資金通過自有資金、銀行借款等方式解決。
二、專案建設的必要性
我國是僅次於美國的第二大石油消費大國。隨著國民經濟持續快速發展，國內石油需求量明顯增長。資料表明，1986-1997年全國石油年消耗量從9,730萬噸增長到18,600萬噸，年均增長6%。據預測，到XX年和XX年，我國石油需求量將分別達到30,000萬噸和35,000萬噸。
我國石油資源的主要來源是國內陸上油田、海洋油田，以及從國外進口的原油。目前，我國東部地區依然是原油生產的主力地區，原油產量佔陸上產量的85%以上，但大慶、勝利等東部主力油田已進入中後期，東部原油產量在全國產量中的比重不斷下降；西部地區油田產量不斷上升，成為我國石油工業的戰略接替地區；海上油田貫徹“油氣並舉、向氣傾斜”的政策，加快建設開發，近幾年產量逐步提高。我國已開發的海洋石油產區主要位於南海和渤海，主要的油氣田有：渤海的綏中36秦始皇326、蓬萊193等；南海的惠州、西江、陸豐等。預計XX年海洋油產量將達到3,000-3,500萬噸，其中渤海灣地區將達到2,000-2,500萬噸，增長迅速。特別是蓬萊193油田其儲量達5-6億噸，XX年正式投產後，年產量可達1,500-2,000萬噸。僅此一項就需新增原油運力40萬載重噸左右。而且國內原油開採量遠遠不能滿足經濟發展的需要，我國從1993年就成為石油淨進口國，且呈現逐年增長的趨勢。XX年我國進口原油達到創記錄的9,112萬噸，較上年增長31.3%，僅XX年1-6月份，全國港口接卸進口原油就達5,948萬噸，比XX年同期增長39.3%。據專家的預測，到XX年我國原油進口量將達到1.5億噸以上。進口原油的絕大部分將通過水運直達國內港口或通過港口進行中轉，這勢必將大幅增加對進口原油一程和二程運力的需求。
從我國石油進出口運輸情況來看：一是近年來，我國出口汽油年約500萬噸。XX年中石化出口約250萬噸，中石油出口約250萬噸；XX年合計約480萬噸。根據國內石油消費和生產情況，我國的汽油出口近年來將仍能維持在目前的水平。上述出口，通常用3-4萬噸船舶在錦州、大連、天津、上海、寧波、廣州、南京等港裝貨。二是我國出口的石腦油XX年約50萬噸，XX年約80萬噸，市場基本在日本和韓國，主要在大連的西太平洋煉廠，用3-4萬噸船舶裝貨。三是我國進口航空煤油XX年達160萬噸，多用3-4萬噸船在韓國、新加坡、菲律賓、日本裝貨，在我國上海、天津、秦皇島等港卸貨。據專家和研究機構分析，未來XX年民用航空煤油的消費將從XX年的470萬噸，增加到XX年的750萬噸，XX年的1,050萬噸，年均增加約50-60萬噸。受國內生產能力和煉油加工產率的限制，預計進口航煤油將繼續保持增長，估計每年增加約20萬噸左右，因此，航空煤油的進口運輸至少不會低於每年150-160萬噸的水平。四是隨著我國乙烯工業的發展，石腦油的需求缺口將不得不依靠進口來補充。國家發改委批准的XX年進口規模至少達到130萬噸，以後將會繼續增加，估計未來5年要達到每年400-500萬噸的進口規模。除從中東地區進口需要用8-10萬噸級的成品油輪運輸外，從鄰近地區的進口，經濟實用的運輸規模將是3-4萬噸級船舶。五是我國目前每年進口燃料油大約為1,500萬噸，多為3-6萬噸船舶在俄羅斯、韓國、新加坡、馬來西亞、印尼、泰國裝貨進口，超過一半的進口量到黃埔卸貨，其餘在上海、深圳、廈門、寧波、南通等港卸貨。
從我國鄰近區域的成品油和半成品原料的運輸市場情況來看：不考慮亞洲區域經濟增長所帶來的石油產品需求的增加，按XX年的實際進出口統計水平考慮，本區域的燃料油和石腦油需要大量從區域外採購運輸，燃料油區域外進口量達到年2,500萬噸，石腦油區域外進口量也超過年2,500萬噸。汽油、航空煤油、柴油估計主要從新加坡向南亞地區運輸和出口。可見，本區域的石油運輸市場發展對運力的需求是較大的。
本公司目前主要從事長江南京以上原油運輸業務，近二年長江石油運輸收入平均約為5.6億元，佔主營業務收入的74%左右，主營業務結構過於單一的風險仍然存在。同時，沿江石化企業為了實現發展戰略的需要，擬計劃在長江沿線修建原油輸油管道，管道運輸的替代風險已經明朗化。在沿江管道建成後，預計將減少公司現有長江石油運輸量的70%即約1000萬噸左右。因此，公司為規避市場風險，完全有必要加快業務結構調整步伐，快速擴充海上運力，增加公司市場競爭能力。
三、專案建設的可行性
從國內外貿成品油輪船隊情況來看，中海油運、油運公司及南京水運將是3-5萬噸級清潔成品油運輸的主要國內承運人和船東。三家公司目前現有船舶50艘，運力合計132萬載重噸。這些船大多噸位偏小，老舊嚴重，1976年以前建造的有27艘，計50萬噸左右。在“十五”期內，這些老舊船舶船齡都將達到30年，特別是交通部2號令出臺後，這些船舶都將逐步退出油運市場。考慮5年內新增運力和運力報廢狀況，在較長一段時期內運力增長將大大落後於運量的增長，且在運力報廢與新增運力的空檔期間，運力更為緊張。
從今後幾年清潔成品油輪船舶供應情況的變化趨勢來看，據英國吉布森經紀公司目前統計，2.5-5萬噸級成品油輪在XX年前的船舶定單交付量為3-4萬噸級53艘，195.4萬載重噸，4-5萬噸級船舶91艘，414.4萬載重噸，原渣油運輸船無定單。21年或以上船齡的成品油輪共215條，744.1萬載重噸，原渣油輪75條，254.1萬載重噸。按照XX年7月已實施的marpol公約規定，單殼油輪必須分階段退出運輸。如果按平均25年的使用年限考慮，XX年至XX年需每年拆解約43艘148.8萬載重噸的成品油輪和15艘50.8萬載重噸的原渣油輪，三年合計要拆解129艘446.4萬載重噸的成品油輪和45艘151.4萬載重噸的原渣油輪。上述情況表明，原渣油輪供應量將低於拆解量。
發展石油運輸需要有大資金的支援，在這一點上本公司的優勢比較明顯。XX年末資產負債率為27.1%，XX年經營活動產生的現金流量淨額約2.8億元，每年自有資金沉澱量較大。經測算，擬購置的2艘4萬噸原油/成品油兩用船投資總量約為57,890萬元。此項投資資金，公司將根據船舶建造付款週期，通過自有資金、銀行貸款等渠道，制定合理可行的資金運作方案，保證造船資金能按時到位。
該專案投產後能產生良好的經濟效益。經測算，2艘船全部投入營運後，可實現年運輸收入12,800萬元，淨利潤2,130萬元，對公司利潤增長將有較大的支撐。（具體情況詳見“經濟效益預測”）
四、經濟效益預測
（一）單船效益測算
（二）單船運輸成本測算
（三）測算依據
1、運輸收入6,400萬元
（1）營運率按90%計算，全年營運330天，平均營運週期20天；
（2）平均載重噸3.6萬噸，全年總運量為60萬噸；
（3）平均運價為106.7元/噸
2、運輸成本3,800萬元
（1）全年燃料費用1,250萬元，單價：燃料油0.18萬元/噸，輕柴油0.4萬元/噸，重柴油0.28萬元/噸。
（2）全年潤料費用為60萬元，單價：0.98萬元/噸；
（3）物料費用為60萬元；
（4）港口雜費410萬元（含代理費）；
（5）工資及附加為250萬元；
（6）折舊率為5.28%，年折舊費為1,526萬元；
（7）年修理費為90萬元，保險費130萬元；
3、營業稅金按運輸收入的3.33%計算，為106萬元（以內外貿各佔50%計算）；
4、管理費用按運輸收入的6%計算，為384萬元；
5、財務費用以貼息貸款利率3.6%計算，按船價的50%計入；
6、所得稅率按33%計算；
（四）財務效益指標
五、風險分析及對策
（一）市場風險及對策
1、運輸價格波動的風險及對策
風險：根據國家計委、交通部聯合下發的計價格
（XX）315號文規定，從XX年5月1日起，國內水運市場全面放開水運價格，運價完全由市場進行調節。隨著水運市場競爭加劇，運輸價格存在波動風險，從而對公司的未來經營產生較大影響。此外，國際運輸市場價格受世界經濟變化等多種因素影響，波動性加大，對未來參與近洋外貿運輸可能帶來風險。
對策：在沿海石油運輸方面，公司將與主要客戶根據燃油價格變化共同協商確定運輸價格，從而使運價保持在相對穩定的水平，有效防範運價波動帶來的風險。對於國際運輸價格波動，公司將及時調整運力和航線，提高服務質量和擴充套件服務範圍，控制各項經營與管理成本，加強與其他船公司之間的合作，將國際運價波動造成的風險控制在最小範圍。
2、經濟週期影響的風險及對策
風險：公司所從事的石油運輸業屬國民經濟的基礎行業，受國民經濟發展週期性波動的影響較大，國民經濟發展這種週期性波動，可能對本公司的經營產生直接影響。
對策：本公司將加強對巨集觀經濟的研究，力求能較為準確地預測經濟發展動向，合理規劃公司主營業務發展規模，使公司運力發展計劃始終與運量的發展保持適當的比例。
（二）經營風險及對策
1、主要燃、潤料價格波動風險及對策
風險：本公司營運成本主要構成要素為燃料（如柴油、燃料油等）、潤料（如機油及其它潤滑油等）、造船及船舶維修材料及機電裝置的購置維修費用等，其中燃料和潤料約佔總成本的30%左右。由於燃、潤料價格由市場機制決定，受市場變動影響較大，因此將對船舶經營產生一定影響。
對策：公司將合理排程船舶，適當提高負載率，大力採取節能措施，降低船舶能源單耗，推廣使用經濟適用型燃料油，同時建立穩定的燃油供應渠道，降低採購成本，增強抵禦市場價格波動風險的能力。
2、對主要客戶依賴的風險及對策
風險：公司的主要服務物件為沿海、沿江的石化企業，這些企業對運輸市場的需求變化，將直接影響到船舶的經營狀況。
對策：公司將立足自身管理和技術優勢，以優質服務來吸引客戶，建立相互依存的關係。公司還將強化與客戶的產權紐帶作用，密切與客戶企業關係，共同發展；同時公司在繼續執行“進一步與大公司、大貨主聯營合作”的經營方針基礎上，積極開拓新的航線，發展新的客戶，分散客戶結構過於集中的風險。
3、航運安全的風險和對策
風險：公司經營過程中存在發生船舶擱淺、火災、碰撞、沉船等各種意外事故的可能性，原油運輸屬於危險品運輸，其風險更為突出。
對策：公司除了辦理船舶保險外，還按照solas74公約的要求建立了完善的安全管理體系，並通過每年的內審、外審檢查以保證該安全管理體系的有效性。同時，公司通過制定船舶防火、防碰撞等一系列安全防範措施，強化職工的安全意識並實施跟蹤管理，加強現場監督，力求將事故隱患降到最低。
（三）政策風險及對策
1、環保政策風險及對策
風險：由於我國目前對環境保護的力度趨於增強，不排除以後會頒佈更加嚴格的防止船舶及水域汙染的法律、法規。這就可能使船舶增加裝置和購買保險的投入，對船舶經營業務和效益產生一定的影響。
對策：公司將密切注意各海外航線途經國家及聯合國制定的有關環保方面的新法規及規則 ，避免在環保方面的任何違法及違規行為，同時加大對環保技術改造的投入，將環境汙染風險控制在最低限度。
2、巨集觀經濟政策風險及對策
風險：航運業作為基礎行業，受國家巨集觀經濟政策的影響較大，一旦進入經濟調整期，國家採取緊縮的經濟政策，市場放緩，導致對運輸的需求下降，船舶經營業務可能由此減少。
對策：公司所處的航運業屬國民經濟的基礎行業，國家對本行業一直採取鼓勵政策。今後，公司將努力加強對國家有關政策、法規的研究，增強適應政策、法規變化的能力，更好把握發展趨勢，儘可能減少政策變化給公司經營帶來風險。
（四）其他風險及對策
風險：4萬噸油輪的投資主要通過自有資金及銀行貸款等方式解決，如在還款期內船舶或公司的經營狀況發生不利變化，將可能發生債務到期無法償還的風險。
對策：公司將積極尋求多種融資途徑,降低銀行間接融資的份額;同時將努力搞好船舶經營，提高營運收入,保持充足的現金流量。
六、綜合評價：
從上述經濟效益預測可以看出，在扣除一定的財務費用後，專案仍能獲得較好的收益。船舶投入運營後，預計每年可實現運輸收入12,800萬元，淨利潤2,130萬元，專案具有良好的市場前景和較強的可行性。
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