證券會議講話稿

證券是多種經濟權益憑證的統稱，也指專門的種類產品，是用來證明券票持有人享有的某種特定權益的法律憑證。 主要包括資本證券、貨幣證券和商品證券等。狹義上的證券主要指的是證券市場中的證券產品，其中包括產權市場產品如股票，債權市場產品如債券，衍生市場產品如股票期貨、期權、利率期貨等。下面就是本站小編給大家整理的證券會議講話稿，僅供參考。

同志們：

在我國資本市場進入一個深刻變化和更大發展的新形勢下，全省證券期貨工作會議今天勝利召開了。為了適應新形勢的需要，就在本次會議前的3月1日，原中國證監會武漢證管辦按照全國的統一安排部署，正式更名為中國證券監督管理委員會湖北監管局，簡稱湖北證監局。因此，我首先要代表湖北證監局黨委和全域性幹部職工，向多年來關心和支援我們工作的湖北省委、省政府、省直各部門和各市州黨委、政府的領導以及全省上市公司、證券期貨經營機構、相關中介機構和媒體的同志們表示衷心的感謝!

今年新春伊始，國務院以國發3號檔案，釋出了關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見，同時又召開了全國銀行、證券、保險工作會議;中國證監會召開了全國證券期貨監管工作會議。我們這次會議就是在這一新形勢的要求下召開的。剛才，超良副省長代表省政府作了題為《抓住機遇，加快發展，開創全省資本市場新局面》的重要講話。根據會議安排，我主要結合這幾年來湖北資本市場的實際情況，圍繞全面貫徹落實國務院《若干意見》精神，大力推進我省證券期貨市場持續穩定健康發展這一主題，和大家一起領會精神，總結經驗，查詢問題，分析形勢，制定措施，推動發展。下面我講3個方面的問題，供大家討論。

一、總結經驗，找準差距，正確認識湖北資本市場當前面臨的形勢

近年來，我國證券市場受市場結構性矛盾和體制性原因共同作用的影響，經歷了32個月的持續低迷，市場外部環境和內部結構都出現了一些深刻的變化。在這種弱市情況下，湖北區域證券市場歷經體制轉軌和結構調整的劇烈變化和戰鬥洗禮，克服了去年上半年突如其來的"非典"影響和長期股市低迷等不利因素，在結構調整和規範發展方面都取得了新的成績。

一是上市公司質量有所改善。第一，上市公司規範化程度有所提高。****年，轄內上市公司不斷完善法人治理結構，加快結構調整，提高了規範運作水平，公司質量也有所改善。長期以來困擾上市公司的法人治理結構不完善、募集資金使用不當、關聯欠款、關聯擔保等問題都有所改善。目前全省58家上市公司均已按照要求建立了獨立董事制度，共計聘請獨立董事184名。80%左右的上市公司董事會中獨立董事人數都達到了1/3以上，獨立董事的作用正在逐步發揮。與此同時，上市公司內部控制和監督機制也有所完善。據初步統計，有48家公司按照《上市公司章程指引》的規定，建立了對董事會負責的內部審計機構;36家公司根據《上市公司治理準則》的要求在董事會下設了專門的審計委員會，負責監督公司的內部審計制度及其實施，並對公司的財務資訊及其披露進行稽核;部分上市公司已初步形成了具有自身特色的公司治理文化，如東風汽車的投資者關係管理、長源電力的資訊呈報單制度、精倫電子的累積投票制度等。截至****年三季度末，全省存在關聯方資金佔用的上市公司減少了19家，從年初的46家降至27家，關聯欠款總額也由年初的56.72億元降至38.5億元，下降了18.22億元。第二，上市公司主營業務盈利能力持續增強。去年前三季度，轄內57家上市公司共實現主營業務收入387.70億元，較上年同期增長9.76%;實現主營業務利潤66.42億元，較上年同期增長5.26%。與此同時，轄內共有41家上市公司盈利能力較上年同期有不同程度的增長，其中有2家公司淨利潤增幅在100%以上。武鋼股份、東風汽車等一批上市公司以其優良的經營業績和良好的發展勢頭躋身藍籌股行列。根據各公司盈利預測的情況來看，預計****年全年轄內將有7家上市公司實現扭虧為盈，6家上市公司業績同比出現較大幅度的上升。第三，上市公司整體業績第四季度已出現拐點。目前上市公司****年年報還未完全公佈。從初步摸底的情況看，全省上市公司實現主營業務收入將達到506億元以上，較上年增長4.77%;實現淨利潤達到22億元以上，比上年增長59.76%。全省上市公司平均淨利潤、平均每股收益、平均淨資產收益率等各項指標與上年同期相比，呈現了50%以上的大幅增長態勢，明顯呈現出拐點跡象，表明湖北上市公司的整體業績正在走出低谷。

二是證券市場風險逐步釋放。一方面，目前轄內上市公司歷史形成的風險基本上得到了較為充分的揭示，一批歷史遺留問題突出的上市公司通過重組，實現了扭虧為盈，初步擺脫了退市風險。另一方面，由於市場持續下滑，交易量銳減，證券經營機構大面積虧損，潛在的問題和風險不斷凸現，促使證券經營機構通過重組整合求生存圖發展。這種整合在湖北證券市場體現得尤為明顯：****年，湖北轄內123家證券營業部中，有3家營業部被暫停營業或關閉、撤銷，11家營業部發生轉讓，6家同城遷址，7家正準備遷往外地。營業部資源的重新整合，在一定程度上分散了轄內證券業的市場風險。與此同時，各證券經營機構適應市場調整和轉軌的形勢，積極推動業務的轉型，在組織結構的調整、成本費用的控制、產品服務的創新等方面都取得了長足的進步。此外，轄內證券市場遺留的券商挪用客戶保證金和櫃檯回購等風險也得到了進一步釋放。20xx年底，轄內證券經營機構櫃檯回購餘額由1999年底的43.7億元下降到8.06億元，截至****年底，又進一步降至3.58億元，比20xx年下降了55.6%。值得一提的是，轄內長江證券公司適應市場結構的調整，積極實施公司戰略結構調整和業務轉型，在20xx、****年全行業連續兩年大面積虧損的情況下，該公司均實現了盈利。其控股的長信基金管理公司和以投資銀行業務為主的長江巴黎百富勤證券有限責任公司均已獲准設立，為公司的進一步做大做強打下了良好的基礎。

三是期貨市場恢復快速增長。****年，湖北期貨市場延續了20xx年以來的增長趨勢，取得了可喜的發展。目前轄內共有6家期貨公司，其中4家正常營業，2家停業公司已於去年底獲准恢復營業，期貨營業部12家。全年市場各項指標均有大幅度增長。4家正常營業期貨公司全年代理成交金額共計2163.3億元，較20xx年增加了220%，佔全國期貨市場成交總額108389.02億元的2%，增長速度高於全國平均水平;期貨公司手續費收入達到2479.79萬元，同比增長414%;各期貨公司普遍開始盈利，利潤總額達到176.42萬元，同比增長187%。在期貨市場快速發展的同時，各期貨公司立足風險防範，穩步推行了客戶保證金封閉執行管理，並根據市場交易行情的變化，適時調整客戶保證金比例，風險控制能力得到了大幅提升。

四是證券經營環境正在得到改善。通過多年來的加強誠信建設，目前保護投資者利益的理念正逐步深入人心，上市公司、證券期貨經營機構和各中介機構的誠信意識不斷增強。各會計師事務所、律師事務所在證券執業中的誠信執業意識和貫徹"謹慎性原則"的意識明顯提高，使上市公司虛假資訊披露的問題得到了較好的糾正。從****年12月開始，轄內各上市公司全面開展了投資者關係管理工作，資訊披露的主動性、及時性和全面性大大提高，有力地改善了我省上市公司在資本市場的形象。

此外，證券市場的轉型調整也減緩了資本市場的擴張壓力，為市場進一步發展培育和儲備了優質資源，積蓄了新的發展動力。雖然近年來湖北省發行股票，上市融資的公司在全國不算突出，但是這種一張一弛的調整也使我們有精力培育和儲備一定數量的擬上市公司資源，為湖北省資本市場的進一步發展打下了較好的基礎。今年2月24日，楚天高速成功發行2.8億股新股，募集資金逾8億元，實現了我省今年證券融資的開門紅。截至目前，全省還有5家公司武漢健民、馬應龍、春天藥業、中航救生、通達股份通過發行稽核，3家公司湖北金環、湖北宜化、武鋼股份向證監會報送了配股、增發申報材料。可以預計，****年湖北省證券融資額將超過100億元以上，創造我省證券市場融資的歷史最高峰。

從以上分析可見，經過幾年的調整，使我們理順了發展的思路，提高了發展的質量，改善了發展的環境，也積蓄了發展的動力。可以說，隨著證券市場結構調整的深入，湖北證券市場的發展已經進入了一個新的階段。證券市場轉型和調整帶來的上述變化和機遇，使我們有理由對證券市場的發展充滿信心。但是，在堅定對證券市場發展前景的信心的同時，我們還應該清醒地看到，證券市場的調整，也暴露出了我們在發展中存在的矛盾和問題。湖北證券期貨市場起步早，發展快，也因此而積累了一些歷史形成的包袱。這些歷史遺留問題，限制了各市場主體利用資本市場的能力，使得資本市場功能發揮得不夠全面和充分，也使得資本市場推動湖北經濟結構調整和經濟增長的作用發揮得還不夠。總之一句話，目前湖北證券市場發展還很不夠，直接融資與間接融資比例嚴重失調。總體表現是我省經濟的證券化率還非常之低，****年底，全省上市公司總市值1154.93億元，僅佔湖北省當年GDP的21%，遠低於全國36%的證券化率;****年我省僅有新華光1家公司發行新股，目前上市公司總數已退居全國第9位，且從資產規模、盈利能力等方面來看，更是排在全國各省市的第10位以後。具體來說，我們認為湖北區域證券市場還存在以下3個突出問題，需要在下一步的發展中著力解決好。

一是市場主體兩極分化加劇，整體質量有待進一步提高。自1998年以來，我省上市公司整體經營業績連續多年逐步走低，從1999年開始，我省上市公司的平均業績一直低於全國平均水平，去年前三季度業績更達到最低點：全省57家上市公司共計實現淨利潤17.76億元，同比下降了4.27%;加權平均每股收益為0.097元，較20xx年同期的0.101元下降了4%;淨資產收益率為3.69%，較20xx年同期的3.86%下降了4.4%，且遠低於同期全國上市公司6.2%的平均淨資產收益率。全年還有5家上市公司釋出預虧公告，4家公司經營業績將下滑50%以上。

與此同時，轄內證券經營機構的兩極分化也在加劇。在市場競爭激烈、行業生態惡化且盈利模式變化的情況下，全省證券經營機構已連續兩年出現大面積虧損，且虧損金額逐年上升。20xx年，全省各證券經營機構累計虧損5575萬元，76家營業部出現虧損，虧損面達62.3%;****年，全省各證券經營機構又累計虧損10266萬元，是20xx年的1.84倍;虧損營業部家數和虧損面均與20xx年持平。

二是市場規範化程度不高，各種不穩定因素依然存在。各市場主體法人治理結構不完善、市場行為不規範，在一定程度上影響了湖北證券市場的運作效率和功能發揮。表現在上市公司方面，由於改制不徹底，經營機制轉換不到位，湖北省部分上市公司還存在政企不分、與大股東未徹底"五分開"的情況，部分公司"三會運作"和資訊披露不規範、內部管理制度不完善、激勵約束機制不健全、募集資金管理不規範等問題較為突出。截至****年9月底，轄內共有27家上市公司存在關聯方佔用資金的情況，被佔用資金高達38.5億元;25家公司存在對外擔保的情況，擔保總額34.6億元，13家公司存在關聯擔保，關聯擔保額為31億元。與此同時，部分證券期貨經營機構的法人治理結構和內控機制也還有待進一步完善，因法人治理結構和內控機制不完善而導致的風險也在頻頻出現。

從目前湖北證券市場存在的不穩定因素來看，有結構性的風險，由於轄內證券經營機構相對集中，全國各大券商風險的爆發，基本都會波及到轄內證券市場;也有系統性的風險，如證券公司的風險爆發，經常會以受託理財損失、股權投資損失等形式波及到轄內上市公司;但更突出地表現出來的，還是轄內上市公司和證券經營機構的持續經營風險及由此引發的上市公司退市風險和證券經營機構兌付風險。因歷史的原因，加之上市後產業轉型不及時，結構調整不到位，轄內部分上市公司已基本喪失了持續經營能力，目前共有7家公司因連續虧損而被ST處理，正面臨不同程度的退市風險。從已掌握的情況來看，****年年報公佈後，轄內有1家公司將因連續三年虧損被暫停上市，直接面臨退市風險;有2家公司如****年繼續虧損，將被ST處理。這樣算來，今年全省ST公司總數仍在5家左右。此外，部分證券經營機構違規進行國債櫃檯回購和挪用客戶交易結算資金等歷史遺留問題潛藏的風險仍然存在。這些都是當前湖北證券市場穩定和健康發展的主要隱患。

三是證券市場功能發揮不充分，持續發展後勁不足。主要表現為新股發行上市進度趨緩、上市公司再融資能力不強。與沿海省份相比，湖北省擬上市公司後備資源儲備相對不足。截至****年底，全省近900家未上市股份公司中，進入輔導程式56家，目前僅有22家處於上市輔導期。其中****年備案公司及輔導評估公司均只有1家，大大低於往年。且現有22家處於輔導期的公司還普遍存在股本規模偏小、法人治理結構不夠完善、資產質量不高等問題，缺乏盈利能力強、有發展前景的優良企業。這種狀況，制約了我省擬上市公司的發行上市程序。與此同時，我省部分上市公司的募集資金使用效率低下，導致再融資能力持續下降，據初步統計，目前全省有近2/3的上市公司在近年內已喪失再融資能力。對於部分具備再融資能力的上市公司來說，也還不同程度地存在發展的思路不開闊，融資的手段還很單一的問題。去年全國共有17家上市公司通過發行可轉債的形式進行了再融資，籌資金額達180.6億元，但湖北上市公司在這方面還是空白，再融資方式僅限於配股和增發。這些問題，綜合反映出湖北企業利用證券市場的能力還不強，區域性證券市場發展的後勁還不足。

二、認清形勢，明確任務，全面落實國務院《若干意見》精神

根據我國經濟體制改革和金融市場協調發展的需要，去年以來，黨中央、國務院從戰略和全域性的高度，相繼就資本市場的發展作出了重大戰略部署。黨的xx屆三中全會提出，要大力發展資本市場，擴大直接融資，推進我國資本市場的改革開放和穩定發展。今年1月底，《國務院關於推動資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》正式釋出，指出大力發展資本市場是一項重要的戰略任務，對我國實現本世紀頭20xx年國民經濟翻兩番的戰略目標具有重要意義。一是有利於完善社會主義市場經濟體制，更大程度地發揮資本市場優化資源配置的功能，將社會資金有效轉化為長期投資。二是有利於國有經濟的結構調整和戰略性改組，加快非國有經濟發展。三是有利於提高直接融資比例，完善金融市場結構，提高金融市場效率，維護金融安全。《若干意見》將發展我國資本市場的意義上升到"三個有利於"的高度，明確了我國資本市場改革開放和穩定發展的指導思想和任務，提出了引導和支援資本市場穩定和發展的六項具體政策措施，並立足加強市場基礎建設和營造良好的資本市場發展環境，要求健全資本市場體系，豐富證券投資品種;進一步提高上市公司質量，推進上市公司規範運作;促進資本市場中介服務機構規範發展，提高執業水平;加強法制和誠信建設，提高資本市場監管水平;加強協調配合，防範和化解市場風險;認真總結經驗，積極穩妥地推進對外開放。《若干意見》的出臺，為我國資本市場的發展進一步指明瞭方向，對於提高資本市場吸引力，穩定各市場主體預期，恢復投資者信心已經起到了明顯的作用。從長期來看，作為資本市場發展的綱領性檔案，《若干意見》提出的各項措施的逐步落實，還將為今後一段時期我國證券市場的持續穩定健康發展提供良好的政策環境。

全面貫徹落實國務院《若干意見》精神，是妥善解決我國資本市場長期以來形成的歷史遺留問題，實現資本市場持續穩定健康發展的需要，也是我國資本市場完善各項功能，更好地服務於經濟結構調整和國民經濟發展的需要，更是各市場主體充分利用資本市場，加快自身發展的需要。為貫徹落實《若干意見》精神，推動資本市場的改革開放和穩定發展，中國證監會已適時調整了工作思路。在今年的全國證券期貨監管工作會議上，尚福林主席將今後一段時期中國證監會的工作思路概括為四句話：抓住一條主線，促進資本市場持續穩定健康發展;強化兩種意識，加強監管和服務;搞好三方面建設，完善市場功能，健全市場體系，推動法制誠信;深化四項改革，發行體制改革，風險防範與處置機制改革，市場執行機制改革和證券期貨監管體制改革。為貫徹國務院《若干意見》精神，進一步推動湖北資本市場的改革開放和穩定發展，省政府也已擬定了《關於進一步推進上市公司規範發展的若干意見》，就落實國務院《若干意見》精神作出了具體部署。應該看到，推動資本市場的改革開放和穩定發展，不僅僅是監管部門和各級政府的事情，更是各市場主體的切身利益之所繫，需要各市場主體從自身做起，全面貫徹落實《若干意見》精神。在此，我就轄內各上市公司、證券期貨經營機構和各中介機構貫徹落實國務院《若干意見》和省政府《關於進一步推進上市公司規範發展的若干意見》精神談幾點體會：

一要提高對發展資本市場重要性的認識，正確處理推動發展與加強規範的關係，堅持用發展的辦法解決前進中的問題

用發展的辦法來解決前進中的問題，是資本市場發展客觀規律的要求，也是總結我國資本市場發展十幾年來的歷史經驗和教訓所必然得出的結果。這是一個認識的問題，同時也是一個實際的問題。我們貫徹落實國務院《若干意見》，首先是要加強學習，深刻領會檔案精神實質，統一和提高我們對發展資本市場重要性的認識，其中最重要的就是要統一和提高對發展和規範資本市場的認識。要看到當前我國資本市場還處在"新興加轉軌"的初級階段，發展不夠是我國當前資本市場的主要矛盾，因此，首先必須推動發展。用發展的辦法解決前進中的問題，必須樹立全面、協調、可持續的發展觀。一方面要求我們以發展為第一要務，加快發展的步伐。既要搞好數量的增長，如市場容量的擴大、上市公司數量的增加、投資者人數的增多、金融品種的豐富、市場交易的活躍等;也要提高發展的質量，如市場制度的完善、監管的加強、結構的改善、投資者行為的理性化、上市公司素質的提高、中介機構執業質量的提升等。另一方面，也要求我們處理好證券市場規範和發展的關係，在發展中解決問題，在加強規範中求得發展。從湖北證券市場當前存在的問題來看，有些是市場發展初期遺留下來並在市場規範化程序中暴露出來的;有些是在體制轉軌時期改革不配套、制度不銜接、觀念調整不到位造成的;有些是新興市場發展中市場體系、產品體系不健全而難以避免的，總體上屬於發展中的問題，必須在進一步推進證券市場改革和發展中逐步加以解決。用發展的辦法解決前進中的問題，要求各上市公司、證券期貨經營機構和相關中介機構要堅持誠信的原則，樹立全面、協調和可持續的發展觀，通過經營機制的轉換來克服"重籌資，輕轉制"的現象，實現發展的全面性;通過產品經營和資本經營的並重來達到結構的優化，實現發展的協調性;通過規範運作來防範發展中的風險，實現發展的可持續性。講發展，必須是規範的發展，講規範也必須是發展的規範。要始終堅持規範和發展的統一，既要抓住機遇，加速發展，也要注意在發展的過程中，通過發展的辦法，來解決好歷史形成的問題，提高發展的質量。

二要提高對資本市場規律性的認識，正確處理政策引導支援和市場自發作用的關係，堅持資本市場改革的市場化取向

資本市場的穩定發展需要相應的政策引導和支援。這一點，在我國資本市場的起步階段顯得尤為必要。從湖北資本市場的發展過程看，也得到了印證。湖北現有資本市場大省的地位，是在各級政府和有關部門的直接參與和大力推動下形成的。因此，我們證券期貨市場的各經營主體對此常懷感恩之情。今後，還需要政府和各有關部門進一步完善相關政策，特別是落實國務院《若干意見》提出的各項政策以及省政府《關於進一步推進上市公司規範發展的若干意見》中出臺的相關政策，為資本市場的穩定發展營造良好的環境。但是我們也應該看到，隨著政府職能的轉換和資本市場的轉軌，證券市場幾年來的調整已帶來了投資者結構、上市公司結構、產品結構的深刻變化和證券市場發展模式、盈利模式的轉型。市場的發展已告別單純追求量的增長，轉向了質量並重、協調發展的新的增長模式。隨著投資者隊伍的機構化、投資品種的多元化、市場主體的國際化和投融資理念的理性化，我國資本市場的市場化機制已初步形成並正在發揮著越來越大的作用。市場化程序的加快，使得我國資本市場已經形成了在政府的巨集觀指導和調控下，充分發揮市場機制作用的這一發展格局，以前單純依靠政府直接參與和推動的模式已經讓位於政府支援和引導下的市場運作模式。我省資本市場近年來發展不快，除了與全國證券市場處於弱市調整的形勢有關，也是與我們觀念轉換不到位，駕馭市場的能力不強有很大關係的。堅持市場化的取向，一方面要求政府結合自身職能的轉換，運用財政、稅收等政策措施對資本市場進行引導和支援，為資本市場的發展營造良好的環境;但更為重要的一方面，就是要求市場主體結合自身的實際，充分運用市場的機制和功能來加快自身的發展，利用資本市場做優做強。不能有事找"婆婆"，無事就怨"婆婆"，不要"婆婆"。資本市場發展了十幾年，我們上市公司最大的也有十幾歲了，應該到資本市場的大海中勇敢搏擊風浪。各上市公司要牢牢把握、緊緊抓住國務院《若干意見》出臺的大好機遇，重新審視企業自身的經營和發展戰略，特別是資本經營戰略，尋找適合自身特點進行資本經營的途徑，把產品經營和資本經營有機結合起來，從源頭上提高上市公司質量，把股東利益最大化和提高盈利水平作為工作的出發點和落腳點。在此基礎上，通過各種途徑，尋找各種方式，擴大從資本市場直接融資的數量。需要進行併購重組的上市公司要積極實施以市場為主導的併購重組。通過併購重組來優化資本結構和資產結構，增強企業核心競爭能力，防範和化解經營風險，實現公司的持續發展。各證券期貨經營機構也要把握市場的發展趨勢，通過兼併重組、優化整合、做優做強，努力把自身建設成為具有競爭力的現代金融企業。

三要提高對當前資本市場發展新機遇的認識，正確處理市場創新與風險防範的關係，堅持以創新推動發展

創新是證券市場保持活力和持續發展的動力之源，也是證券市場規範發展的重要途徑。國務院《若干意見》提出了建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善、執行安全的資本市場的任務和目標。圍繞這一目標，要健全資本市場體系、完善產品創新機制、調整產品結構、強化市場主體約束。這些措施，每一項都包含創新的內容和要求。創新就是機遇，創新就是發展。我們一定要適應資本市場新的調整格局的要求，加快創新的步伐。

第一，要積極探索融資方式的創新。各上市公司、擬上市公司要結合資本市場體系的完善、融資政策的變化、自身的資金需求、資本結構及經營狀況，積極探索融資方式的創新。國務院《若干意見》提出要完善多層次的資本市場體系，豐富資本市場產品，鼓勵市場創新。要規範發展主機板市場，分步推進創業板市場，在充分發揮證券公司代辦股份轉讓系統作用的基礎上，積極探索和完善統一監管下的股份轉讓制度。這實際上已勾勒出我國由主機板、二板、三板和櫃檯交易構成的多層次資本市場體系的新藍圖。並且提出積極穩妥發展債券市場，鼓勵符合條件的企業通過發行公司債券籌集資金，建立股票融資與債券融資相協調的資本市場產品結構。這就大大拓寬了企業直接融資的渠道和產權流動變現渠道。我們要抓住機遇，努力探索通過發行可轉債、企業債券、境外上市、創業板上市等不同融資形式，拓寬融資渠道，加速資本形成。另外，股票發行制度也進行了重大改革。除了完善發行核准制度、上市保薦人制度外，證監會特別提出支援代表國民經濟發展方向的支柱企業整體在境內市場發行上市，提高首次公開發行、上市公司再融資和併購重組的效率，從增量和存量兩個方面入手調整和改善上市公司結構。我省武鋼股份的定向增發就是集團主業資產整體上市的一種有益嘗試，得到了中國證監會的首肯和市場的認同。從分拆包裝上市到集團整體上市，這是我國資本市場發展到一定階段的產物，也是各市場主體應當努力抓住的發展機遇。各證券經營機構也要拓寬融資渠道，積極創造條件，爭取達到《證券公司債券管理暫行辦法》規定的發債條件，利用發債的方式籌集長期資金;開展證券公司質押貸款;符合條件的證券公司要積極推行股份制改制，爭取上市融資，以股份制的形式壯大資本規模，完善治理結構，提升參與市場競爭的能力。

第二，要積極探索產品和服務的創新。國務院《若干意見》為市場產品創新廣開了渠道，這就是要加大風險較低的固定收益類證券產品的開發力度，為投資者提供儲蓄替代型證券投資品種，積極探索開發資產證券化品種。各資本市場中介服務機構，特別是證券經營機構要圍繞市場產品創新拓展自身的業務範圍，創新自己的服務。要結合轄內客戶資源的情況，做好基礎客戶的開發和服務，加強市場研究，通過提供特色增值服務，打造優良的服務品牌，形成有效的盈利模式。各期貨公司也要適應期貨市場產品品種增加的形勢，進一步改進和加強服務。

第三，要積極推進公司治理機制的創新。各上市公司、擬上市公司要牢固樹立規範運作的意識，積極探索完善法人治理結構、提高公司治理效率的新思路、新方法。要結合國有資產管理體制改革，進一步完善法人治理結構;要進一步加強董事會建設，不斷完善獨立董事提名、選聘和激勵約束機制，發揮獨立董事在公司治理中的積極作用;要堅持不懈地推行勞動、人事、分配三項制度改革，特別是要把人事制度改革和分配製度改革結合起來，積極探索年薪制、股票期權等形式，進一步健全高管人員的長期激勵機制，力爭在建立市場化的高階管理人員配置、激勵、約束三個機制方面取得突破;要積極探索進一步保護流通股股東權益的相關制度，如股東大會網上投票、徵集投票權、有關重大事項引入流通股股東表決等;要強化資訊披露意識，積極開展投資者關係管理，切實保證資訊披露的真實性、準確性、完整性和及時性。各證券期貨經營機構也要圍繞建設現代金融企業的要求，積極進行管理創新和組織結構的創新，不斷完善公司治理結構，強化董事會和經理人員的誠信責任;完善內控機制，加強對分支機構的集中統一管理，強化內部管理制度和風險控制制度，提高抗禦風險的能力。

第四，要積極探索通過金融創新的辦法妥善解決歷史遺留問題。目前困擾我省上市公司的法人治理結構不完善、募集資金使用不當、關聯欠款、關聯擔保等問題，主要是母子公司體制造成的。各上市公司、擬上市公司要通過金融創新來解決這些問題，要按照有利於歷史問題的解決，有利於公司持續發展的原則，積極探索通過定向增發、定向回購等金融創新的方法來妥善解決股東出資不到位、關聯方欠款等歷史遺留問題。

創新是一個從不完善到逐步完善的過程。所有創新都不可能一蹴而就，一步到位。而且創新必然伴隨著風險。風險與利益同在，風險也和機遇同在。我們不能因為規避風險而不敢創新，同樣，也不能單純為了創新而不考慮風險，更不能為了創新而給長遠發展製造風險。我省前幾年證券市場引發的風險已經給了我們足夠的警醒。我們絕不能再穿新鞋，走老路。一定要在創新的過程中把防範風險擺在十分重要的位置，真正通過創新促進資本市場的規範發展。

四要提高對資本市場功能定位的認識，正確處理市場主體與社會公眾投資者的關係，堅持把保護投資者利益特別是社會公眾投資者的合法權益作為我們工作的重中之重

資本市場具有優化資源配置、籌集資金、促進企業提高經營水平、為投資者提供增加財富的機會等功能。功能定位反映了市場參與各方的要求，是市場內在規律的體現。要促進資本市場持續穩定健康發展，必須注重完善和發揮市場整體功能。國務院《若干意見》從資本市場功能定位出發，貫穿了兩條鮮明的紅線：一條是要大力培育市場主體，發展資本市場，擴大直接融資;另一條就是要加強制度設計和監管工作，努力提高證券市場各方參與者的誠信意識，加強誠信法制建設，堅持依法治市，切實保護投資者合法權益，兩次提到特別要保護社會公眾投資者的合法權益，要重視資本市場的投資回報，為投資者提供分享經濟增長成果、增加財富的機會。培育市場主體和保護投資者的合法權益，融資和投資，是資本市場功能定位的一對矛盾的辯證統一。失去一方，另一方就不可能存在。這是一個簡單且顯而易見的道理。這如同"三個代表"重要思想中代表先進生產力與代表廣大人民群眾最根本利益的關係一樣，是辯證的統一。但我們過去恰恰就在這樣一個簡單的問題上犯了錯誤，只顧一個企業、一個部門、一個地方的利益，而忽視了證券市場廣大投資者的正當權益。我們一定要總結經驗教訓，精心維護市場參與各方的權益。一方面，要培育和支援各市場主體抓住發展機遇，充分發揮證券市場的各項功能，通過證券市場迅速做優做強。湖北省廣大擬上市公司和上市公司特別要在走新型工業化道路、建立完善現代企業制度和誠信法制建設三個方面起到"領頭羊"的作用。要集中資金和精力抓主業、抓技術升級改造，不斷增強核心競爭力，努力提高盈利水平;要按照走新型工業化道路的要求，結合全省經濟結構的調整，通過募集資金的合理使用和資產的優化重組來加快產業和產品結構調整的步伐，實現企業的可持續發展。同時要牢固樹立投資者利益最大化的經營理念，重視對投資者的回報，為投資者提供分享上市公司增長成果的機會。只有這樣，才能真正培育一批誠實守信、運作規範、治理機制健全的上市公司和市場中介群體，我們的資本市場才能真正做到持續穩定健康發展，在實現本世紀頭20xx年國民經濟翻兩番的戰略目標和全面建設小康社會中發揮更大的作用。

三、加強監管，改進服務，推動轄內證券期貨市場的持續穩定健康發展

資本市場的規範發展，是一項系統工程。推動轄內證券期貨市場的持續穩定健康發展，需要省市各級政府、各市場主體和監管部門的共同努力，形成合力。其中既需要地方政府的培育扶植，也需要各市場主體自身的努力，同時，有效的監管也是確保市場持續健康、穩定發展的重要保障。

根據國務院《若干意見》和全國證券期貨監管工作會議的要求，結合轄區內證券市場的現實情況，湖北證監局****年監管工作指導思想是：堅持以鄧小平理論和"三個代表"重要思想為指導，全面貫徹落實黨的xx大和xx屆三中全會精神，按照《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》和全國證券期貨監管工作會議的部署，遵循"公開、公平、公正"原則和"法制、監管、自律、規範"的方針，以創新為動力，以發展為主線，努力營造發展與規範互動，監管與服務並重，持續、穩定、健康共融的資本市場發展和監管工作格局，為轄內資本市場創造良好的監管環境和更大的發展空間。

在具體工作任務上，中國證監會提出了****年的9項重點工作，這就是：深入學習貫徹《若干意見》精神;逐步完善市場結構;繼續深化發行體制改革;切實提高上市公司規範化運作水平;積極促進證券公司和期貨公司的規範發展;進一步發揮機構投資者的作用;全面增強監管合力;不斷健全證券期貨市場法制;努力加強人才和隊伍建設。我局將圍繞上述9項工作做好日常監管工作。同時，我們將按照中國證監會確定的指導思想和工作要點，重新審視監管理念，改進完善監管方式和監管手段，在"加大支援，加強監管，改進服務"等3個方面，進行新的嘗試，力爭取得新的成績，實現新的突破。

一加大支援力度，推動湖北區域性資本市場的改革和發展

一是要結合發行制度的改革，進一步做好資本市場融資工作。一方面，要積極創造條件，在職責範圍內全力支援已過發審會的5家企業儘快發行上市;積極支援已提交再融資申請的3家公司做好配股、增發工作，重點支援武鋼股份通過增發和收購武鋼集團鋼鐵主業資產，實現公司縱向一體化戰略，完善公司產業鏈，通過跨躍式的發展做優做強。另一方面，要適應新股發行保薦制的推行和發審委工作制度改革的形勢，加強對轄內擬上市公司的培育工作。在對轄內現有已備案的擬上市公司進行全面摸底的基礎上，對競爭力強、運作規範、效益良好的公司予以優先扶植、重點輔導，為轄內資本市場的持續發展培育一批優質的後備資源。同時，還要積極推動轄內上市公司的優化重組，引導轄內具備條件的上市公司借鑑武鋼股份定向增發、TCL吸收合併模式的成功經驗，通過購併重組、整體上市真正成為資本市場的"藍籌股";鼓勵和支援績差上市公司通過實質性重組恢復和增強再融資能力。

二是支援證券公司做優做強。進一步支援長江證券做大做強，使之達到《證券公司債券管理暫行辦法》規定的發債條件，拓寬融資渠道，支援其通過兼併重組和優化整合壯大資產規模，擴大市場覆蓋面，進一步做強主業;對治理結構完善，內控健全、淨資本等指標符合監管要求的證券機構在組織機構、經營方式以及產品等方面的創新給予積極的支援;推動轄內證券經營機構的調整、整合和業務創新，進一步優化券商經營環境，逐步形成佈局合理、競爭有序、執行平穩的市場格局。

三是在嚴格控制風險的前提下，加大對期貨公司的扶持力度，促進轄內期貨市場的進一步發展。鼓勵期貨公司按照建立現代金融企業的要求進行資產重組，做大作強。重點做好轄內2家期貨公司的重組和重新開業工作;支援有條件的期貨公司進行增資擴股和資產置換，優化資本結構和資產結構，提高核心競爭能力;適度支援期貨公司增設營業部，擴大市場覆蓋面;成立湖北轄區期貨業聯誼會，推動行業誠信文化建設，構築行業信用管理體系，形成開放性、競爭性的良性生長環境。

二加強監管工作，提高轄內上市公司和中介機構規範運作水平

一是要以落實監管責任制和監管規程為突破口，明確監管責任，規範監管行為。在上市公司監管方面，要以落實"轄區監管責任制"為突破口，努力提高上市公司規範運作水平。按照"屬地監管、權責明確、責任到人、相互配合"的要求，將"三點一線聯網，AB角色互補"的上市公司轄區監管責任落到實處。建立"資產、資本、資金、資訊"為中心的上市公司監管鏈，加強日常監管的制度化、程式化、格式化，通過"一月一碰頭，一季一分析，半年一對比，一年一總結"，確保對上市公司監管的動態、連續和完整。在證券期貨經營機構監管方面，要建立以淨資本監管為核心的證券、期貨公司風險監管指標體系和風險預警機制，積極探索對證券、期貨公司的轄區監管制度，從內控制度、財務風險指標、守法經營情況和投訴頻率等多方面考核證券期貨經營機構的風險控制能力和風險承受能力，實行分類監管，積極促進證券、期貨經營機構的規範和發展。

二是構建協同監管體系，以防範和化解市場風險為重點，推動解決歷史遺留問題。為構建與地方政府的協同監管體系，本次會議期間，我局將與各市州政府簽署證券期貨市場協同監管備忘錄，以備忘錄的形式建立與地方政府在證券期貨市場監管方面的聯絡和互動機制。下一步，還將在備忘錄所確立的框架內，與各級地方政府、金融監管部門以及公安、司法等部門開展廣泛深入的協作，建立應對資本市場突發事件的快速反應機制和防範化解風險的長效機制。充分發揮協同監管體系的作用，加大對大股東出資不到位、佔用上市公司資金和上市公司違規擔保的清理力度，督促上市公司妥善解決歷史遺留問題;共同推動高風險上市公司的重組程序，有效化解部分上市公司存在的不能持續經營風險;督促有關證券經營機構歸墊挪用的客戶交易結算資金和櫃檯個人債務，嚴格控制、逐步壓縮國債回購風險，督促各證券經營機構合規經營;督促證券經營機構對客戶交易結算資金實行獨立存管，完善和鞏固期貨公司客戶保證金封閉管理制度，從源頭防範證券期貨經營機構挪用客戶資金和資產;及時、有效地做好轄內上市公司退市和存在重大經營風險必須退出資本市場或採取其他處置措施的證券、期貨經營機構的風險處置工作，確保轄內證券期貨市場和社會的穩定。

三是以推動法人治理結構建設為重點，加強轄內證券市場誠信建設。要推動上市公司完善法人治理結構，健全獨立董事選聘機制和監督機制。積極落實已經出臺的各項證券公司規範措施，督促轄內各證券經營機構按照《證券公司治理準則試行》、《證券公司內部控制指引》和《關於加強證券公司營業部內部控制若干措施的意見》等規範性檔案的要求，採取積極措施完善法人治理結構，加強內控機制建設，落實出資人與管理人各自的責任。在完善公司內部治理機制的基礎上，進一步完善誠信的外部監督機制。今年要以誠信文化建設為中心，建立轄區內上市公司、證券期貨經營機構及相關中介機構守法、守信、守紀、守規情況的積分制度、問責制度、檔案制度和誠信評價體系;明確各上市公司和證券期貨經營機構的主要負責人為第一誠信責任人，以加強轄內機構高管人員資格管理為重點，落實誠信責任。通過實施這些制度，對違規機構及誠信責任人相關審批事項進行嚴格控制，加大處罰力度，增大不講誠信的成本，推進轄區證券市場的"四守"文化建設。此外，要充分發揮中介機構和媒體的作用，加強社會監督。要通過上述措施，逐步建立和完善弘揚誠信、懲戒失信的資本市場信用體系，使各證券期貨經營機構牢固樹立規範運作的理念，努力營造"公開、公平、公正"的市場環境。

三強化服務意識，努力營造監管與服務並重的監管環境

一是要為發展地方經濟提供服務。要充分發揮專業優勢，加強對湖北區域性資本市場規範發展有關問題的研究，立足於支援地方經濟的發展，積極為地方資本市場的發展出謀劃策。積極加強與市、州一級政府的溝通聯絡。通過走訪、座談和公文交換等形式，通報當地證券市場發展狀況，指出市場主體存在的問題，揭示市場風險隱患，共同商討監管和服務措施，與地方政府齊抓共管，促使證券市場與地方經濟結構的調整和國民經濟的發展形成相互促進、協調發展的良好局面。

二是要為提高市場主體質量提供服務。要充分發揮監管資訊優勢，積極探索高效有序的服務方式，加強風險提示，積極為各市場主體提供政策諮詢，及時總結推廣轄內各市場主體的創新經驗，加強對轄內上市公司、證券期貨經營機構高管人員的培訓，提高從業人員專業化水平和規範運作的能力。

三是要為改善市場環境提供服務。要充分發揮貼近市場和監管物件的優勢，加強對轄內證券業協會和上市公司董事會祕書協會的工作指導，強化其服務職能，提高其服務水平，增強其敏感性，充分發揮協會的服務和傳導職能，對於對證券行業整體有重大影響的政策措施，及時開展調查研究，認真聽取市場的聲音，廣泛瞭解各方面的反映，及時反映行業的呼聲，爭取行業的利益。今年要在充分調研的基礎上，修訂並適時推出證券業佣金自律公約，增強其可操作性和約束力，形成規範、有序的市場競爭格局。

同志們，今年是我們全面貫徹xx屆三中全會和《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的第一年。黨中央、國務院從全域性和戰略的高度，要求大力發展資本市場，省委、省政府對湖北證券期貨市場同樣寄予了厚望，俞正聲書記在全省經濟工作會議上指出，要重視資本市場，並把積極推進資本市場的改革開放和穩定發展，擴大直接融資，提到落實xx屆三中全會精神，改變湖北經濟落後狀況的重要措施的高度。面對證券期貨市場改革開放和穩定發展的大好形勢，我們一定要提高認識，統一思想，與時俱進，開拓創新，服從和服務於全省經濟結構調整和現代化建設第三步戰略目標，認真落實黨中央、國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的各項任務和要求，為湖北省全面建設小康社會做出更大的貢獻!

同志們：

這次會議的主要任務是，認真學習貫徹黨的和xx屆三中、四中、五中全會及中央經濟工作會議精神，深入學習領會和全面落實、關於資本市場改革發展的一系列重要指示精神，總結20xx年工作，部署20xx年重點任務。下面，我講幾點意見。

一、深刻總結反思股市異常波動經驗教訓，明確20xx年監管工作總體要求

20xx年7月開始，我國股市出現了一輪過快上漲行情，至20xx年6月12日，上證綜指上漲152%，深成指上漲146%，創業板指上漲178%。股市過快上漲是多種因素綜合作用的結果，既有市場估值修復的內在要求，也有改革紅利預期、流動性充裕、居民資產配置調整等合理因素，還有槓桿資金、程式化交易、輿論集中唱多等造成市場過熱的非理性因素。過快上漲必有過急下跌。20xx年6月15日至7月8日的17個交易日，上證綜指下跌32%。大量獲利盤迴吐，各類槓桿資金加速離場，公募基金遭遇鉅額贖回，期現貨市場互動下跌，市場頻現千股跌停、千股停牌，流動性幾近枯竭，股市執行的危急狀況實屬罕見。如果任由股市斷崖式、螺旋式下跌，造成股市崩盤，股市風險就會像多米諾骨牌效應那樣跨產品、跨機構、跨市場傳染，釀成系統性風險。

在黨中央、國務院的堅強領導下，各有關部委果斷出手，迅速行動，綜合施策，遵循市場規律，依法打好“組合拳”，穩定市場、穩定人心，並將穩定市場、修復市場和建設市場有機結合起來。這次應對股市異常波動，本質上是一次危機處理，著眼於解決市場失靈問題，通過各方的共同努力，防範住了可能發生的系統性風險。

這次股市異常波動充分反映了我國股市不成熟，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度等，也充分暴露了證監會監管有漏洞、監管不適應、監管不得力等問題，我們必須深刻汲取教訓，舉一反三，學有所得，深化改革，健全制度，加強監管，防範風險，促進資本市場穩定健康發展。

過去的一年是不平凡的一年，也是資本市場在曲折波動中發展的一年，證監會系統和證券期貨行業的工作取得了很大成績。一是穩步提升投融資功能，有力支援了實體經濟發展。改進新股發行制度，優化再融資稽核機制，提高稽核效率，完善併購重組配套融資政策，推進優先股試點。加快公司債券市場化改革。全年共有220家企業完成首發上市，融資1578.29億元，分別同比增長76%和136%;399家上市公司完成再融資發行，融資8931.96億元、同比增長31%，其中12家上市公司發行優先股，融資2036.5億元、同比增長93%;上市公司併購重組交易2669單，交易總金額約2.2萬億元、同比增長52%。“新三板”市場新增掛牌公司3557家，融資1216.17億元，分別同比增長193%和821%。已設立的37家區域性股權市場共有掛牌股份公司3375家，展示企業4.15萬家，累計為企業實現各類融資4331.56億元。全年交易所債券市場共發行公司債券2.16萬億元，發行資產支援證券2092億元，同比大幅增長。二是拓展期貨及衍生品市場功能。啟動上證50ETF期權交易試點，開展20xx年期國債期貨、上證50和中證500股指期貨交易，推出錫和鎳期貨品種，推進原油期貨上市各項準備工作，啟動“期貨+保險”、“期貨+保險+銀行”等試點，對服務“三農”發揮了積極作用。三是促進證券基金期貨經營機構和私募基金健康發展，行業整體實力大幅提升。截至20xx年底，全行業125家證券公司總資產6.42萬億元、淨資產1.45萬億元，分別同比增長57%和58%;具有公募牌照的資產管理機構112家，公募基金管理規模8.4萬億元、同比增長85%;150家期貨公司總資產932.21億元(不含客戶權益)，同比增長30%;已登記私募基金管理機構2.5萬家，基金認繳規模5.1萬億元、同比增長138%。四是積極穩妥推動資本市場雙向開放。推進境外上市審批制度改革，成立離岸人民幣證券產品交易平臺，推動內地與香港基金產品實現互認，擴大人民幣合格境外機構投資者(RQFII)試點範圍至16個國家和地區。全年共核准69家境內企業境外首發和再融資、同比增長82%，融資454億美元、同比增長23%。五是推進監管轉型，加強事中事後監管。優化資訊披露監管制度，實施上市公司分行業監管試點，穩妥有序實施新退市制度。加強非上市公眾公司監管。完善債券市場風險防控機制。以問題和風險為導向對證券基金期貨經營機構及其從業人員開展專項檢查，強化對私募基金的監管執法和自律管理服務。全年累計對281家次上市公司採取行政監管措施，對92家次證券基金期貨經營機構和48人次從業人員採取行政監管措施，對190多家有風險隱患的私募基金管理機構進行現場檢查或非法集資排查，對141家網際網路非公開股權融資平臺進行專項檢查。六是強化稽查執法，嚴厲打擊違法違規行為，加強投資者保護工作。全年共受理違法違規有效線索723件，新增立案調查345件、同比增長68%。開展“20xx證監法網”專項執法行動，集中部署8批次共計120起重大典型違法違規案件。全年移交處罰審理案件273件，對767個機構和個人作出行政處罰決定或行政處罰事先告知，同比增長超過100%，涉及罰沒款金額逾54億元，超過此前十年罰沒款總和的1.5倍。投資者保護工作取得新的進展。一年來，證監會系統各單位、各部門做了大量艱苦工作，承擔著繁重的任務，各級領導班子和廣大幹部職工都付出了辛勤的努力，實屬不易。

總結過去一年的工作，我們深切感受到，要做好監管工作，必須正確處理好以下幾個關係：

一要處理好虛擬經濟與實體經濟的關係。虛擬經濟是虛擬資本以增值為目的進行獨立的權益交易活動，股票所代表的實際資產已經被投入企業的生產經營過程去創造價值，而股票本身又在市場流通轉讓，當作交易物件進行買賣，股票價格合理反映企業的經營價值和盈利前景是市場有效配置資源的前提，可見，實體經濟是虛擬經濟的基礎。發展虛擬經濟有利於實現資源跨時空流動，擴大企業股權融資，促進企業併購重組，優化資源配置，支援實體經濟發展，但股票價格一旦嚴重背離企業價值，就會形成泡沫，泡沫過大總是要破滅的。因此，發展資本市場，必須牢固堅持服務實體經濟的宗旨，著力發揮好市場配置資源和風險管理等功能，遏制過度投機，決不能“脫實向虛”，更不能“自娛自樂”。

二要處理好發展與監管的關係。監管部門要承擔促進市場發展的任務，注重發展的規模、效率與質量，這是監管部門“兩維護、一促進”職責的應有之義。但是，市場發展越快，就越要嚴格監管。股市異常波動警示我們，監管部門必須強化監管本位，牢固樹立從嚴監管、一以貫之的理念，緊跟市場發展變化，保持監管定力，只有嚴格監管下的發展才是可持續的發展，才是高質量的發展。在我國特定的市場環境下，還必須特別關注資產價格虛高的風險。

三要處理好創新與規範的關係。創新是市場發展的不竭動力，也是增強證券基金期貨經營機構競爭力的根本途徑，但創新必須加強風險管理，與風險管控能力相匹配。對產品服務的創新，不僅要評估論證自身存在的風險，還必須分析對市場全域性的影響;不僅要以客戶需求為導向，還必須嚴格落實投資者適當性管理、賬戶實名制管理、資訊系統接入管理等基礎性制度，切實維護客戶合法權益;不僅要考慮經營機構的經濟效益，還必須要有相應的監管機制與手段跟上。要高度關注單一業務、單一產品、單一機構的風險外溢問題，制定完善系統性風險的跟蹤、監測、預警、處置工作機制。創新應是全方位的，不僅是產品業務創新，還應當包括經營機制與內控機制的創新，還有監管體制機制的創新。

四要處理好借鑑國際經驗與立足國情的關係。發展我國股市需要學習借鑑境外市場的有益經驗，但必須從我國實際出發，準確把握我國市場的特點與規律，不照抄照搬。同時，要善於借鑑國際經驗，對境外市場行之有效的做法，要知其然，更要知其所以然，真正做到以我為主、為我所用。不僅要借鑑國外產品創新的經驗，也要借鑑其有效監管的經驗。

20xx年是全面建成小康社會決勝階段的開局之年。中央經濟工作會議強調，要在適度擴大總需求的同時，著力推進供給側結構性改革，提高供給體系質量和效率，增強持續增長動力，推動社會生產力整體改善。這將為資本市場長期穩定健康發展奠定堅實基礎。當前，我國經濟執行保持在合理區間，經濟結構調整亮點紛呈，市場資金總體充裕，國企改革深入推進，股市風險得到相當程度釋放，這些都有利於資本市場穩定執行。作為市場化配置資源的平臺，資本市場具有服務和支援供給側結構性改革的獨特優勢，迎來了難得的發展機遇。資本市場可以為企業提供多樣化融資方式，降低企業槓桿率和融資成本，支援企業併購重組，助力產能化解和存量盤活，培育新產業、新業態、新商業模式，服務大眾創業、萬眾創新，激發經濟增長新動力。同時，也要看到，當前國際經濟金融形勢錯綜複雜，進入20xx年以後，國際金融市場避險情緒上升，全球股市出現新一輪下跌，大宗商品價格加速下跌，一些新興市場經濟體匯率貶值，我國經濟金融面臨的外部環境不確定因素增多。國內經濟下行壓力依然較大，企業盈利下滑，企業槓桿率仍然高企，信用違約風險增加;人民幣貶值預期升溫，資金外流加大;商業銀行不良貸款上升，盈利增幅下降，股市、匯市、債市、貨幣市場等風險因素互動影響，也給今年資本市場發展和監管帶來挑戰。

黨中央、國務院對資本市場發展高度重視。指出，發展資本市場是中國的改革方向，不會因為股市波動而改變，要求加快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到充分保護的股票市場。強調，要繼續推進多層次資本市場建設，堅持市場化和法治化的方向，加強制度建設，提高監管效能，努力培育公開透明、長期穩定健康發展的資本市場。和的重要指示批示，指明瞭我國資本市場發展的前進方向，也對資本市場監管提出了明確要求。證監會系統各級領導班子和全體幹部要認真學習領會，堅決貫徹落實，把思想和行動統一到中央的決策部署上來，堅定信心，振奮精神，真抓實幹，攻堅克難，努力開創監管工作的新局面。20xx年工作的總體要求是，認真貫徹落實黨中央、國務院的決策部署，深化改革、健全制度、加強監管、防範風險，促進資本市場長期穩定健康發展。

二、深化改革開放，增強資本市場服務實體經濟能力

(一)發展多層次股權市場

研究制定股票發行註冊制改革的相關制度規則，做好啟動改革的各項準備工作。註冊制改革的本質是市場化改革，核心是處理好政府與市場的關係，形成市場參與各方各司其職、各盡其責的責任體系。註冊制改革是一個循序漸進的過程，不可能一步到位，對新股發行節奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規模擴容。要進一步發展壯大證券交易所主機板，增強藍籌股市場活力。深入發展中小企業板，深化創業板改革。建立上海證券交易所戰略新興板，拓展市場深度，加大對已跨越創業階段、具有一定規模的戰略新興產業企業的支援力度。

加快完善“新三板”制度規則體系，優化小額、快速、靈活、多元的投融資機制，更好發揮對創新型、創業型、成長型中小微企業的支援作用。

規範發展區域性股權市場，探索建立區域性股權市場與“新三板”的合作機制，引導登記備案、運作規範的私募投資基金等機構投資者參與區域性股權市場。區域性股權市場要堅持私募市場定位，以提高為中小微企業直接融資服務能力為中心，開展運營模式和服務方式創新。

開展股權眾籌融資試點，建立符合股權眾籌“大眾、小額、公開”特點的發行方式。

(二)深入推進併購重組市場化改革

隨著供給側結構性改革和國企改革的深入推進，上市公司併購重組將發揮重要作用。要完善資本市場併購重組機制，推動消除跨行業、跨地區、跨所有制併購重組的障礙，支援上市公司特別是國有控股上市公司通過資產注入、引入戰投、吸收合併、整體上市等多種方式做優做強，更好地支援經濟結構轉型和產業升級。要深化併購重組市場化改革，進一步取消簡化上市公司併購重組行政許可，研究實行併購重組股份協商定價，推動擴大並聯審批範圍，完善分行業稽核，提高稽核效率。支援併購重組方式創新，豐富併購重組支付手段，研究出臺發行優先股、定向發行可轉換債券等作為併購重組支付方式的實施細則。要密切關注併購重組中可能出現的風險、問題和矛盾，及時制定應對預案和措施，重點加強對“忽悠式”重組、“跟風式”重組、虛假重組等情況的檢查和監管，嚴厲打擊利用併購重組進行內幕交易、市場操縱、利益輸送等違法違規活動。

(三)規範發展債券市場

研究發展綠色債券、可續期債券、高收益債券和專案收益債券，增加債券品種，發展可轉換債、可交換債等股債結合品種。發展企業資產證券化，推進基礎設施資產證券化試點，研究推出房地產投資信託基金(REITs)。深化債券市場互聯互通。

(四)穩妥推進期貨及衍生品市場發展

適應金融改革和產業風險管理需要，在充分評估、嚴防風險的基礎上，做好原油等戰略性期貨品種的上市工作，完善股票期權試點，推進白糖、豆粕農產品期貨期權試點。加大對商品指數期貨、利率及外匯期貨研發力度。穩步推進“期貨+保險”、“糧食銀行”、“基差報價”、“庫存管理”等創新試點，進一步拓展期貨市場服務“三農”的渠道和機制。研究論證碳排放權期貨交易，探索運用市場化機制助力綠色發展。

(五)擴大資本市場雙向開放

進一步拓寬境內企業境外上市融資渠道，研究解決H股“全流通”問題。完善合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)制度，逐步放寬投資額度，推動A股納入國際知名指數，引導境外主權財富基金、養老金、被動指數基金等長期資金加大境內投資力度。啟動深港通，完善滬港通，研究滬倫通。

推進自貿區金融開放創新試點。吸引境外機構投資者通過QFII、RQFII、滬港通和自由貿易賬戶等多種渠道參與交易所債券市場。

推動港資、澳資機構在境內設立合資證券、基金經營機構。支援證券基金期貨經營機構境外子公司的發展。深入推進內地與香港基金互認，穩步推進香港互認基金在內地註冊。做好跨境監管交流與合作。

三、強化監管本位，防範市場風險

(一)健全制度，促進市場平穩執行

繼續推動健全資本市場法律制度體系，適應市場情況，及時填補制度漏洞，提高制度有效性。

規範槓桿融資。進一步完善證券公司融資融券業務逆週期調節機制，合理控制業務規模，促進融資和融券業務均衡發展。依法管理、嚴格限制槓桿比例過高的股票融資類結構化產品，禁止證券基金期貨經營機構為民間配資提供資金和便利。加強對各類股市槓桿融資的風險監測、識別、分析和預警。

嚴格程式化交易管理。針對我國程式化交易中存在的突出問題，細化證券公司、期貨公司為經紀客戶提供程式化交易系統接入的規定，完善證券基金期貨經營機構在自營、資管、公募基金管理中採用程式化交易的監管要求，維護公平交易環境。

強化期貨市場交易管理。制定實控關係賬戶管理細則和異常交易監管規則，研究完善認定標準及自律監管措施。規範發展股指期貨市場交易，合理控制交易持倉比例和期現成交比例，有效抑制過度投機。

加強跨市場聯動交易管理。建立期貨與現貨、場內與場外、公募與私募等多層次資本市場的統一賬戶體系，實現跨市場交易行為的統一識別和監控。加強對資本市場與其他金融市場之間、境內外資本市場之間“共振”影響的評估研判。

促進資產管理業務規範發展。整合完善證券基金期貨經營機構資產管理業務管理辦法，統一業務規則，明確監管標準。制定出臺統一的證券基金期貨經營機構資產管理業務自律規則，強化對資管產品備案、風險監測的自律管理。

(二)從嚴監管，強化制度規則執行

要把監管制度規則立起來、嚴起來，切實做到法規制度執行不漏項、不放鬆、不走樣。事中監管要抓早抓小、抓實抓細，堅決遏制苗頭性、傾向性問題，不能因未出現大的風險就放過。事後監管要依法從嚴處罰，嚴厲打擊各類違法違規行為。

加強對投資者適當性管理和開戶審查的監管，確保客戶身份資訊的真實性。加強證券期貨賬戶管理，嚴格落實賬戶實名制，堅決查處各類轉借賬戶以及開立虛擬賬戶、子母賬戶和“拖拉機”賬戶等違規使用賬戶的行為，堅決取締各類非法證券期貨業務。加強對證券基金期貨經營機構資訊系統外部接入的管理，確保交易指令必須在公司自主控制的系統內全程處理，其他任何主體不得對交易指令進行發起、接收、轉發、修改、落地儲存或截留。

建立健全上市公司資訊披露制度規則體系，推進簡明化、差異化、分行業資訊披露。完善上市公司股權質押資訊報送和披露規則。完善大宗交易減持資訊披露規則，增加具體受讓人資訊。完善停復牌制度，縮短停牌時間，減少隨意停復牌現象。統一上市公司行政監管措施實施標準。加強非上市公眾公司監管，落實現場檢查工作規程。強化“新三板”掛牌公司制度規則執行和自律管理要求。

多部門聯合懲戒機制是我國資本市場誠信建設的重要舉措。要認真落實多部門聯合簽署的《關於對違法失信上市公司相關責任主體實施聯合懲戒的合作備忘錄》和《失信企業協同監管和聯合懲戒合作備忘錄》，對被證監會及其派出機構依法予以行政處罰、市場禁入的上市公司及其控股股東、實際控制人、持股5%以上的股東、上市公司收購人、重大資產重組的交易各方，以及這些主體的董事、監事、高管人員等責任主體，嚴格實施聯合懲戒，讓失信者“一處失信、處處受限”。

(三)強化一線監管，提高監管有效性

強化交易所、中國結算、期貨市場監控中心的市場交易行為監察監控，落實違法違規行為的發現責任。從大資料監管、全視角監控要求出發，打造獨立運轉、功能強大的市場交易一線監管部門。加強期現貨市場實時資料的交換共享，統一歸集資料資訊，實現跨市場監察。

加強對公募基金流動性監管，進一步完善監管規則，建立公募基金流動性風險綜合防控機制。對私募基金等“類金融機構”在“新三板”掛牌和融資活動，要深入研究並加強監管。加大對利用“舉牌”搞利益輸送、老鼠倉等違法違規行為的查處力度。加強對會計師和律師事務所、資產評估機構等證券服務中介機構的監督檢查，督促其提高執業質量。落實隨機抽查檢查物件、隨機抽取檢查人員、檢查結果公開的“兩隨機、一公開”制度，定期開展常規性檢查。

完善會機關、派出機構、交易所、協會、其他會管單位的協作聯動監管機制，細化工作對接流程，實現對上市公司、非上市公眾公司、證券基金期貨經營機構、私募基金管理機構的全方位監管協同。充分發揮派出機構貼近一線的優勢，重視從現場檢查、非現場監管等過程中發現的風險苗頭、隱患，形成通暢的資訊上報、反饋工作機制。在風險處置過程中，重視資訊傳遞和共享，發揮全系統的工作合力。對註冊地和業務管理總部不在同一地的證券基金期貨經營機構、私募基金管理機構，要加強派出機構之間的監管銜接和檢查配合，重大事項明確牽頭單位。加強資訊溝通和案例推廣，著力解決對同一監管物件的重複監管和重複檢查、同一類違法違規行為監管尺度不一的問題。

(四)強化風險防範，嚴厲打擊違法違規行為

建立健全債券市場風險防控體系、監測指標體系、債券臺賬和報告制度。加強債券回購風險管理，明確結算參與人責任，控制投資主體槓桿倍數，引入和完善債券估值，加強質押券折扣率動態管理。推動建立市場化、法治化的信用違約處置機制。

開展網際網路金融風險專項整治，規範網際網路股權融資活動，摸底排查風險隱患，嚴厲查處違法違規行為，妥善處理風險案件。規範私募投資基金運作，組織力量排查以私募基金名義搞非法集資、利益輸送等問題和風險，及時查處糾正。

繼續做好各類交易場所清理整頓工作，重點配合有關方面做好清理整頓和風險處置工作。抓好貴金屬類交易場所專項整治措施落實。嚴厲打擊非法證券期貨活動。

持續打擊違法違規行為，保持高壓態勢。抓緊出臺線索發現、證據認定有關制度規則和標準。進一步優化稽查局、稽查總隊、專員辦、交易所和36家派出機構的稽查執法職能定位和分工協作機制，建立健全以調查組為基礎單元的組織管理制度和質量內控體系，加快形成定位準確、分工合理、特點鮮明、優勢互補的多層次稽查執法體系。優化專項執法的組織模式，嚴厲打擊重點改革領域和市場各方高度關注的違法違規活動。以破解取證難題、提高執法效率為重點，強化與通訊、反洗錢等部門的外部協作，務實優化行刑銜接。

(五)加強投資者保護工作

研究出臺證券期貨投資者適當性管理制度。發揮投資者保護局和投保基金公司、投資者服務中心的“一體兩翼”機制作用，動員市場主體與監管部門共同做好投資者保護工作。創新投資者保護和服務方式，運用市場化手段，開展持股行權試點。持股行權要堅持普通股東的地位，符合法律法規的要求，符合公司治理規範，符合監管規定和自律規則。

把投資者教育放在突出位置。投資者保護工作要更加貼近投資者和市場的實際需求，督促各市場主體多渠道開展投資者教育，充分揭示產品風險，引導投資者樹立理性投資理念，自擔風險，自負盈虧，提高風險意識和自我保護能力。加強對投教基地的工作指導，鼓勵有條件的機構建設投教基地，方便社會公眾就近、便捷獲取教育資源。繼續擴大國民投資理財教育試點。

開展熱線投訴直轉市場經營主體試點，落實市場經營主體的首要責任。推廣熱線投訴與調解對接。推進糾紛調解機制、訴訟與調解對接機制建設。開展證券期貨仲裁試點。組織投資者保護的自查、抽查、檢查，並及時向社會公開結果，強化內部約束和外部監督。

(六)加快監管基礎設施建設，強化監管保障

20xx年是中央監管資訊平臺建設的攻堅年。要持續推進監管業務需求資料集中統一到中央資料庫，加快歷史資料和新增資料入庫，確保資料出口、傳輸、入口和使用的安全，規範開展資料使用授權。啟動已上線試執行業務監管子系統的培訓、推廣、使用，使中央監管資訊平臺切實服務好監管工作。

啟動中央監控系統建設。抓緊完成中央監控系統需求框架設計並投入建設，建成稽查案件線索及資料分析平臺。連通滬深交易所和中金所監控系統，實現會機關對期現貨市場交易情況的實時查詢、資料下載和處理等功能。

強化資訊採集和分析研判。強化一線單位對市場資訊、資料、案例、政策執行以及建議意見的報送，切實發揮中央監管資訊平臺、中央監控系統的資訊整合作用。加強系統內、行業內形勢分析和資訊交流工作。

做好證監會權力和責任清單編制試點。按照國務院統一部署，全面梳理現有權責事項，分門別類，沒有法定依據的，予以取消，確有必要保留的，按程式辦理。擬取消和下放的權責事項，要建立第三方評估機制。保留的行政權責事項，要按照透明、高效、便捷的原則，制定行政權力執行流程圖，切實減少工作環節，提高科學化、規範化水平。

四、強化依法合規誠信經營，切實履行應盡職責

證券基金期貨經營機構、上市公司、私募基金等都是市場主體，與市場同呼吸、共命運，必須以強烈的社會責任感和勇於擔當的精神，勤勉盡責，為資本市場健康發展作出積極貢獻。

(一)促進證券基金期貨經營機構合規經營

證券期貨行業先後經歷了初期摸索、綜合治理、規範發展等階段，既有試錯糾偏的曲折，也有創新探索的不易。近幾年來，行業服務覆蓋面拓寬，基礎功能逐步完備，規模不斷壯大，整體實力穩步提升。新形勢下，證券基金期貨經營機構必須下大力氣提高發展質量和水平。

一要堅持正確的創新方向。近幾年來，行業開展了一些創新探索，取得了積極成效，應予充分肯定。但在創新中也出現了一些問題，有的過於倚重搞資金融入融出、賺取利差等資金中介類業務，“以錢炒錢”，偏離了服務實體經濟的宗旨;創新業務和產品追求高槓杆，加劇了市場波動;熱衷於擴張通道類業務，偏離了現代資產管理方向。證券基金期貨經營機構開展創新業務要緊緊圍繞服務實體經濟宗旨和資本市場中介服務的基本定位，不能為創新而創新。產品創設和新業務推出要堅守法律法規底線，做好風險評估論證，緊扣企業多元化融資需求和投資者多樣化財富管理需要，推動解決企業融資難、融資貴和居民財富管理的問題。要加強對證券基金期貨經營機構創新的規範和引導，對新產品、新業務要及時制定監管規則，做好風險監測監控和持續監管，確保監管及時有效、到位不越位。

二要全面落實“瞭解你的客戶”原則。全面落實“瞭解你的客戶”原則，是各類金融機構的法定責任和義務，也是國際通行慣例。“瞭解你的客戶”，就是要充分了解客戶的身份、財產與收入狀況、投資經驗和風險偏好等資訊，審查客戶身份資訊的真實性、準確性和完整性。不少機構在開立證券期貨賬戶、外部接入資訊系統中，未按規定審查、瞭解客戶真實身份，未採取可靠措施採集、記錄、識別客戶身份資訊，未實施有效的客戶回訪、檢查等程式，為非法證券期貨業務活動提供了便利。全面落實“瞭解你的客戶”原則，要在完善制度、健全流程、明確責任、強化督促落實等方面狠下功夫。完善制度，就是要對照各項監管要求，轉化細化為公司內部管理制度;健全流程，就是要從資訊採集、資訊儲存、身份審查、資訊更新、客戶回訪等各個環節，建立健全相應的操作流程;明確責任，就是要切實將各個環節的職責落實到具體崗位、具體人，並強化內部責任追究;強化督促落實，就是要定期對各個環節落實情況進行檢查，絕不能流於形式。今年，要加強對證券基金期貨經營機構落實“瞭解你的客戶”情況的監管和檢查，對落實不到位的，依法採取監管措施;對拒不落實、仍然為非法證券期貨活動提供便利甚至協助客戶造假的，依法嚴厲查處。

三要加強投資者適當性管理。把合適的產品賣給合適的投資者，是證券基金期貨經營機構必須遵循的原則。不少機構在銷售金融產品、提供服務過程中，風險揭示不充分，填了一堆表格，但根本就沒有用。證券基金期貨經營機構要真正樹立以客戶為中心的理念，切實強化適當性管理，建立以投資者專業判斷能力和風險承受能力為核心的客戶分類制度，完善客戶動態評估機制，建立各類金融產品和服務的風險評估制度，確保提供的服務或銷售的產品與客戶的風險承受能力相匹配。要加強對投資者適當性的監管，嚴格投資者適當性管理要求，真正將適當性管理作為加強投資者保護的重要內容，強化監管力度。對證券基金期貨經營機構及其分支機構的適當性管理工作開展隨機檢查，對適當性管理不到位的，要採取監管措施，並在分類評價中予以從嚴扣分處理;對因適當性管理不到位導致客戶頻繁投訴的，要嚴肅追究公司及相關人員的責任。對“新三板”、創業板、融資融券、金融衍生品等領域的適當性管理情況，也要進行鍼對性檢查。

四要強化風險管控。加強風險管控就是要充分考慮自身風險承擔能力，重在穩健經營上下功夫。一些機構風控意識不強，風控能力與業務增長不匹配，一些機構過度擴張資產管理規模，發生多起違約事件，兌付風險高企。一些公募基金未經審慎風險評估，高比例集中持有創業板股票，自身風險積聚的同時，也給市場造成了較大風險，特別是在股市異常波動期間一度出現流動性問題，險些釀成行業危機。近期的壓力測試顯示，一些公募基金的流動性風險不容小視。流動性風險具有外溢性，容易引發連鎖反應，始終是金融機構最致命的風險。證券基金期貨經營機構要樹立主動風控、全員風控的理念，著力健全風險管理體系，控制投資槓桿和集中度，做好極端情形下的壓力測試，制定應急預案，建立健全自身的流動性保障和應對機制，切實防範風險外溢。

五要強化守法合規。依法經營、合規誠信是證券期貨行業的生命線。有的機構履職盡責不到位，不認真落實承銷保薦把關責任，甚至與發行人合謀造假，擾亂市場秩序;有些機構放任從業人員發表煽動性、不專業、不負責任的言論或研究報告，誤導市場輿論;有些從業人員沒有執業底線，缺乏職業操守，近三年有數十名從業人員因涉嫌違法犯罪被行政處罰或者被公安機關調查，有的機構甚至多名高管人員涉案。各家機構必須加強員工教育，把守法合規、勤勉盡責的經營理念讓每一位從業人員刻骨銘心。必須強化內部管理，不要一發生從業人員違法違規，就歸結為個人問題，推脫管理責任。

六要強化社會責任意識。履行社會責任是社會主義市場經濟中證券期貨行業價值的重要體現。長期以來，一些機構的領導和從業人員重自身利益、輕社會責任，有的甚至急功近利、唯利是圖。在股市異常波動期間，有些機構不僅未能擔當起穩定股市的責任，反而放任違法違規行為，影響極其惡劣。證券基金期貨經營機構與資本市場的健康發展休慼相關，必須切實增強社會責任感，培育健康向上的行業文化，增強“抱團取暖”的精神，自覺維護市場秩序和行業形象，自覺服務於資本市場改革發展和我國經濟社會發展大局。要加強對行業機構履行社會責任的引導和監督，強化行業自律，督促行業提升履行社會責任的自覺性和主動性。

(二)促進上市公司規範發展

經過20多年的培育和發展，我國上市公司規模逐步擴大，質量穩步提高，核心競爭力不斷增強。截至20xx年底，我國境內上市公司2827家，總市值53.13萬億元。上市公司是資本市場健康發展的基石，代表著“中國企業”形象，肩負著推動經濟社會發展的重任。

一要公開透明，給投資者一個真實的公司。公開透明是上市公司資訊披露的法定義務。有的公司選擇性披露，報喜不報憂;有的公司隨意更名編造題材，迎合市場炒作;有的公司資訊披露模板化、格式化，缺乏針對性。上市公司要始終把資訊披露真實、準確、完整、及時、公平的“十字要求”銘記在心、落到實處，主動增加自願披露內容，為投資者決策提供更充分的依據。創新運用多樣化溝通渠道，加強與投資者的互動。要加強對上市公司資訊披露的監管，針對資訊披露方面的新情況新問題，一線監管要快速響應，及時採取針對性措施，規範停牌行為，加強對“舉牌”上市公司行為資訊披露的監管，提高資訊披露質量。

二要維護中小股東合法權益。上市公司要公平對待每一位股東，堅決抵制控股股東利用持股優勢挖地下通道、搞利益輸送。當前不少企業盈利壓力大、現金流趨緊，要提防上市公司控股股東、實際控制人佔用上市公司資金問題捲土重來。上市公司要牢固樹立保護中小股東利益就是保護全體股東利益的經營理念，綜合運用網路投票、徵集投票權機制為中小股東參與公司決策提供便利。要加強對上市公司維護股東合法權益情況的監管，對未按照規定分紅、侵犯中小股東權益的，堅決採取監管措施。

三要規範運作。上市公司要立足於公司價值持續增長進行市值管理，堅決不搞偽市值管理、真欺詐操縱;立足於做強主業進行融資，不能總想“以錢炒錢”、賺快錢。董監高不得利用職權謀取私利或為他人謀利，要遠離虛假披露、市場操縱、內幕交易三條高壓線，更不能淪為少數利益者的代言人。要加強對上市公司現金分紅、市值管理、併購重組和再融資等重點領域的專項檢查，對檢查發現的問題，要及時採取監管措施，涉嫌違法違規的，要及時立案查處。要加強對上市公司董監高及大股東的培訓，推廣最佳公司治理和規範運作的實踐案例，樹好標杆，促進上市公司規範運作。

(三)促進私募基金依法誠信運作

私募基金是我國財富管理行業的新生力量，豐富了居民投資理財渠道和方式，也是資本市場的重要投資者。私募基金行業要立足於服務實體經濟和滿足居民多元化投融資需要，不斷提升行業價值。

一要堅持誠信守約。私募基金行業本質是“受人之託、代人理財”，誠信忠實、契約精神是安身立命之本。隨著社會財富管理需求的增長，近年來私募基金髮展迅速，但也出現了一些魚龍混雜、良莠不齊的突出問題，比如有些私募基金管理人不如實填報資訊，不如實登記多地註冊的多個關聯機構或分支機構，長期“失聯”，甚至違反合同約定，私自改變投資方向，欺騙投資者搞利益輸送等。要強化對私募基金的誠信約束，對誠信缺失的私募基金管理人，要通過取消登記、資訊公示、納入“黑名單”、納入誠信檔案等措施予以懲治，不能讓害群之馬損害全行業聲譽。

二要堅持依法合規。私募基金作為資產管理行業的一員，公司法、合夥企業法、信託法、基金法等法律法規對資產管理的有關規定和私募投資基金監督管理辦法的規定，都是必須嚴格遵守的。現在不少私募基金管理人法律意識淡薄、合規意識缺乏。有的公開推介私募產品，承諾保本保收益，向非合格投資者募集資金;有的因投資失敗而“跑路”;有的借私募基金名義搞非法集資，涉案金額巨大，涉及投資者眾多，造成了極為惡劣的社會影響。加強私募基金監管，既要抓緊完善相關法律法規，健全監管制度，全面加強對宣傳推廣、投資管理、利益衝突、客戶資金安全等風險多發環節的專項檢查，同時要嚴懲私募基金的違法違規行為，逐步消除風險隱患。

三要強化行業自律。私募基金是面向特定物件提供資產管理服務的行業，行政監管相對較少，行業自律應發揮基礎性作用。但是，有些私募基金從業人員自律意識不強，不具備從事資產管理業務的基本素質和能力;有些私募基金管理機構內部管理混亂，沒有健全的內控制度，在股市異常波動期間使用高槓杆融資導致風險失控，大面積清盤，加劇股市波動;有些私募證券基金管理人利用非公開資訊操縱市場非法獲利。要進一步強化行業自律約束，建立聲譽約束機制，抓緊制定完善私募基金募集行為管理辦法和內部控制、資訊披露、投資顧問、託管外包、合同指引等自律規則，增強行業自律的內外部約束。

五、加強證監會系統黨的建設和幹部隊伍建設

(一)全面加強系統黨的建設

各級黨委要成立全面從嚴治黨領導小組，黨委書記掛帥，相關黨委成員及有關部門參加，專門研究黨的建設相關問題。各級領導班子和黨員領導幹部要把抓黨建作為首要任務，黨委書記要切實履行第一責任人職責。要加強理想信念教育，嚴格政治紀律和政治規矩，增強政治意識、大局意識、看齊意識和核心意識，在思想上、政治上和行動上堅決同以同志為的黨中央保持高度一致，確保中央政令暢通。

要在全體黨員中開展“兩學一做”學習教育，即學黨章黨規，學系列重要講話，做合格黨員，履行黨員義務，立足崗位奉獻。

(二)加強各級領導班子建設

要認真貫徹執行民主集中制，健全並嚴格執行“三重一大”決策制度，認真踐行“三嚴三實”，加強黨性鍛鍊和黨紀教育，嚴肅組織生活，提高班子整體能力素質。

加強對各級領導班子的綜合研判和統籌規劃。既要分析研判班子調整的崗位需求和人選儲備，做到及早謀劃、心中有數，避免“急用現拿”，又要研判班子日常執行狀態，完善班子動態管理，避免人崗不適、貽誤工作。繼續推進後備幹部庫建設，採取切實措施大力培養、鍛鍊優秀年輕幹部。合理把握選拔優秀年輕幹部和統籌用好各年齡段幹部的關係。

嚴格履行選人用人的領導把關責任。堅持好乾部標準，嚴把動議關、考察關、程式關，領導班子、一把手、分管領導和組織部門都要自覺履行把關責任。繼續發揮徵求紀檢部門意見、核查個人事項報告、審查幹部檔案等把關作用，相關核查程式前移，做細做實。進一步強化民主推薦、談話考察等環節中各級領導班子、各層面幹部群眾的把關作用，讓大家充分反映、表達意見，把幹部考準考實。

推進幹部“能上能下”。“幹部能上”是增量優化，“幹部能下”是結構調整，都是用人導向。要研究推進領導幹部能上能下的實施細則，核心是細化“下”的具體情形，明確條件、程式，認真整治為官不正、為官不為、為官亂為等不適宜擔任現職的情形。

(三)堅持全面從嚴管理

一要層層傳遞壓力。各級黨委班子和領導幹部首先要把紀律和規矩挺在前面，嚴格自律，以上率下。要加強上一級領導班子對下一級領導班子的管理，同時加強對本級單位的幹部管理。從嚴管理，不是黨委書記一個人管，也不是組織部門一家管，分管領導、所在單位(部門)、處室都有管理責任，壓力要一級傳一級，一直傳到一線幹部。組織人事部門、紀檢部門要發揮好職能部門作用。

二要嚴格執行制度。嚴肅組織人事紀律，堅決防止跑官要官、說情打招呼、帶病提拔，實行幹部提拔全過程紀實。認真落實輪崗交流、任職和公務迴避、離職審批等制度。

三要懲防並舉。對發現的個人事項報告失實、違規因私出國(境)、檔案造假等情形，要研究提出處理意見，該處理的要處理，該糾正的要糾正，該批評的要批評。同時，要注重幹部日常管理，特別是要抓早抓小、抓苗頭抓傾向，要重視採用談話、談心、提醒等預防性措施。

四要“互動”管理。各單位、各部門要組織多種形式的學習和培訓，把政策、規定、要求講清楚，讓幹部知曉、明白、遵守，紀律和規矩要讓幹部看得見、摸得著，從嚴管理不能搞成“冷漠”管理、“對立”管理，要互動起來，要讓幹部體會到信任不能代替監督，嚴管才是真愛。

這裡，我再講一下會管單位管理。20xx年6月實施的《中國共產黨黨組工作條例(試行)》規定，國家金融監管部門黨委履行主體責任，包括對本部門和下屬單位要擔當的責任，如討論決定下屬單位工作規劃部署、機構設定、幹部隊伍管理、黨風廉政建設等重要事項。證監會印發了加強會管單位管理的若干意見和加強會管單位貫徹落實“三重一大”決策制度指導意見等檔案，但執行的還不到位。有些會管單位習慣於強調自己的特殊性，長期放任，自行其是，總覺得會裡管得多了、寬了，不習慣、不願意接受監督管理。從中央規定、巡視要求和證監會系統實際來看，會機關、派出機構和各會管單位，只有分工不同，從嚴管理的要求和標準是一樣的。必須嚴格執行中央有關規定，要結合巡視、審計等工作，加強監督檢查，強化問責追責，20xx年要重點檢查中央巡視組和證監會巡視組巡視意見的整改落實情況。

(四)強化紀檢監察工作

抓好執紀問責，堅決把紀律規矩挺在前面。認真核查巡視移交問題線索，重點加強對涉及重要權力部門和重點崗位人員的問題線索核查。嚴格貫徹落實廉潔自律準則和紀律處分條例，綜合運用紀律審查“四種形態”加強執紀監督。深入落實中央八項規定精神，堅持從嚴查處不放鬆，堅決防止“四風”問題反彈。

突出監督重點，強化對權力執行的監督制約。抓緊推出防止利益衝突制度。對已經出臺的制度，要組織落實情況的專項檢查。用好廉政監察手段，全程留痕，不定期抽查，突出對重點部門、重點地區、重點單位的監督。認真抓好稽查辦案十項禁令的落實。加強對系統選人用人的監督。採取專項巡視、專項審計等方式，強化對會管單位重大工程、重要專案、對外投資等事項的監督。

強化主體責任，加強紀檢監察隊伍建設。強化系統單位黨委書記和部門主要負責人的主體責任意識。進一步加強系統單位專職紀委書記配備工作。做好紀檢監察機構派駐證監會工作，探索對試點單位紀檢監察機構的垂直領導和管理。加強巡視隊伍和機關紀委建設，充實相關職能。

(五)提高監管執行力

加強督查督辦工作，對重要部署、重點工作開展督查，執行不力的要嚴格問責。各派出機構、交易所、協會都要進一步依法落實管理職責，把工作重點轉到抓管理、防風險上來，發揮好轄區監管、一線監管和自律監管的職能作用。要加強執行力考核，圍繞加強事中事後監管，將執行力納入各級領導班子和領導幹部考核評價體系，強化履職管理。

(六)多方面調動幹部積極性

資本市場發展變化快，各項任務很重，系統內廣大幹部壓力很大，幹部離職也比較多，對此我們要正確對待，變壓力為動力，砥礪前行。

一要堅定信念、保持定力，鼓舞士氣、提振信心。要引導廣大幹部增強事業責任感、使命感，大力倡導立足本職、甘於奉獻的精神，珍惜職業榮譽、專業價值和崗位奉獻，促進形成合理的幹部職業發展預期。

二要著力提高幹部隊伍能力素質。加強會黨校主陣地教育，更加突出黨性教育和理論學習。多渠道、多方式培養鍛鍊幹部，重點圍繞監管能力不適應等問題，有針對性地開展幹部培訓。

三要關心幹部、愛護幹部，真心關切、及時迴應幹部合理訴求。要加強幹部思想政治工作，加強文化建設，增進幹部交流溝通，增強凝聚力，增加歸屬感。領導幹部要採取多種方式聽取幹部職工意見，動員全系統力量，齊心協力，攻堅克難，久久為功。幹部職工在政策規定範圍之內的活動、待遇、福利，要有保障，依法合規幫助解決幹部職工工作生活中的實際困難，對一時不能解決的，也要加強宣傳解釋。進一步加強各級工會、團組織建設，開展好黨團、工會活動。

同志們，今年是全面建成小康社會決勝階段的開局之年，我們要在以同志為的黨中央堅強領導下，按照黨中央、國務院的決策部署，求真務實，銳意進取，攻堅克難，開拓創新，為促進資本市場長期穩定健康發展、服務全面建成小康社會作出不懈努力!

一、20**年資本市場和證券期貨業改革發展取得顯著成果

20**年，**資本市場和證券期貨業持續快速健康發展，有力地促進了經濟社會又好又快發展和濱海新區開發開放。

(一)實施金融業發展規劃，調整完善金融改革創新政策。我市於20**年5月召開全市金融工作會議，市委、市政府釋出了《關於加快金融改革創新促進金融業持續健康安全發展的實施意見》，制定了金融業發展規劃，明確了金融改革創新的重點工作。主要目標是，健全金融監管和服務機制，完善現代金融服務體系，加快金融改革創新，多渠道提高直接融資比重，**年金融業增加值佔國內生產總值的比重要達到6%以上，初步建成與北方經濟中心相適應的現代金融服務體系和全國金融改革創新試驗基地。市政府釋出了一些重要的檔案，支援和指導金融改革創新。主要是，促進企業總部、金融業和現代服務業發展，建立企業年金制度，支援合夥制基金和基金管理公司發展，對符合條件的企業和高管人員給予財稅優惠，實施20**年至**年企業上市規劃，支援企業直接融資等。

(二)證券期貨經營機構規範運作，呈現較好的發展態勢。天弘證券基金公司積極開拓市場，基金髮行取得了突破性進展。泰達集團併購湘財荷銀證券基金公司，改制重組為泰達荷銀證券基金公司，取得了良好經營業績。一德期貨公司遷至**，完成了增資擴股，堅持依法治理和規範經營，成為全國6家獲得金融期貨交易所全面結算會員資格的期貨公司之一。渤海證券公司通過規範性整改和股權結構重組，增強了公司實力和發展活力，首次實現盈利。**期貨交割庫由10家增加到17家，交易品種增加到7個，成為我國期貨交割庫和期貨交易品種最多的城市。

(三)上市公司質量進一步提高，直接融資額創歷史最高水平。我市上市公司積極實施股權分置改革和改制併購重組，不斷增強公司依法治理和規範運作能力，解決公司治理存在的突出問題，清理歸還大股東佔用上市公司的資金，公司資產質量效益顯著提高。20**年，中國遠洋和中海油服在主機板上市，中環股份和**普林在中小板上市，6家上市公司再融資，全年境內股市融資總額為568億元，包括首發融資228億元、上市公司再融資340億元，約佔全國境內市場融資量的7%，相當於以前歷年融資總和的三倍。截至20**年底，全市共有36家公司的41只股票在境內外上市;其中滬深兩市上市公司的總市值為7365億元，排在全國第6位，相當於國內生產總值的1.5倍，高於全國平均水平。建立了擬上市企業後備資源庫，有363家企業擬上市融資，加快培育一批具有核心競爭力和行業龍頭地位的上市公司。市城投集團等企業積極推進直接融資，發行了30億元企業債、110億元短期融資債和3.9億元可轉換債券。創業環保公司發行資產證券化產品，市新技術產業園區等一批企業正在嘗試發展資產證券化業務，使債券融資成為重要的融資方式。

(四)健全金融監管服務體系，打擊非法證券活動取得實效。我市設立了市金融服務辦公室，建立健全金融穩定、反洗錢、處置非法集資、打擊非法證券活動等領導小組和辦事機構，建立了金融監管體系、金融穩定協調機制和打擊非法證券活動工作長效機制。形成了政府加強組織協調、職能部門加強監管服務、證券期貨企業依法規範發展和行業組織自律的發展格局。證券業和期貨業協會根據行業和社會需求，創造性地開展工作，加強行業自律和專業服務，組織開展各種社會服務活動，為證券期貨業持續快速健康發展創造了條件。貫徹科學發展和依法治理原則，改革治理結構，規範經營行為，健全高階管理人員激勵約束機制，規範企業法人和高管人員職責，嚴格防範和及時處置風險，堅決打擊非法證券發行，促進資本市場和證券期貨業實現全面協調可持續發展。資本市場秩序總體良好，證券期貨監管工作的針對性、有效性和快速反應能力明顯增強。

二、深入貫徹落實科學發展觀，全面推動資本市場和證券期貨業改革創新發展

20**年，是全面貫徹落實黨的xx大和市第九次黨代會精神的重要一年。**證監局和全市證券期貨業機構要深入貫徹落實科學發展觀，堅持解放思想，實事求是，與時俱進，開拓創新，努力提高管理和服務水平，全面完成全年的工作任務。

(一)深入貫徹科學發展觀，促進證券期貨業全面協調可持續發展。**證監局和全市證券期貨業機構要高舉中國特色社會主義偉大旗幟，以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導，深入貫徹科學發展觀，按照xx關於“兩個走在全國前列”、“一個排頭兵”的要求，全面落實市第九次黨代會和市委九屆二次、三次全會精神，緊緊圍繞“一二三四五六”的奮鬥目標和工作思路，解放思想，實事求是，與時俱進，開拓創新，努力提高管理和服務水平，促進證券期貨業全面協調可持續發展。要充分認識資本市場和證券期貨業的重要作用，主動適應市場化和國際化發展趨勢，增強責任感和緊迫感，按照站在高起點、搶佔制高點、達到高水平的要求，樹立更高的工作目標，不斷強化管理和服務職能，不斷提高依法治理和規範經營能力，在促進**科學發展和諧發展率先發展方面，要走在前列，爭當排頭兵。

(二)全力支援證券期貨業發展，多渠道提高直接融資比重。市委、市政府高度重視資本市場建設，把加快證券期貨業發展，多渠道提高直接融資比重，作為金融改革創新的重要任務，以充分發揮資本市場籌集建設資金、優化資源配置功能。證券期貨經營機構要深刻認識資本市場和證券期貨行業持續健康快速發展的重要意義，充分利用國家深化資本市場改革的有利時機，全面實施金融業發展規劃，堅持依法治理和規範經營，努力提升資質等級和經營業績，增強規範運作水平和持續發展能力。**證監局和市有關部門要積極支援各證券公司、證券基金公司、期貨公司和期貨交割庫等機構發展，積極爭取設立和引進新機構，不斷增加市場主體數量，完善證券期貨業機構服務體系，不斷增強改革創新能力。要支援企業通過主機板市場、中小板市場和即將推出的創業板市場上市融資，通過發行企業債、短期融資債、可轉換債券和資產證券化產品等直接融資，多渠道提高直接融資比重，使直接融資成為促進經濟建設和企業發展的重要方式。

(三)積極支援企業上市，促進上市公司提高資產質量效益。儘管我市企業上市工作取得很大成績，但從總體上看，上市公司總數和融資總量少，有的上市公司資產質量效益較差，有的甚至存在退市風險。隨著主機板市場發展，中小板市場擴大，創業板即將推出，我國多層次資本市場體系逐步建立，資本市場融資工具不斷增加，資本市場資源配置功能逐步增強，為我市利用資本市場融資，多渠道提高直接融資比重提供了良好的條件。**證監局、市有關部門、各區縣政府和各企業集團公司要進一步加大擬上市公司遴選和培育工作力度，加強協調和指導工作，促進更多企業上市和上市公司再融資，力爭通過兩三年的努力，使上市公司總數和融資總量大量增加。各企業要根據資本市場的新發展，解放思想，轉變觀念，儘快完成股權分置改革，提高資產質量效益，優化治理結構和內控機制，不斷提高經營管理水平，增強規範經營和持續發展能力，成為促進經濟社會發展的重要力量。

(四)提高證券期貨業風險管理能力。通過幾年的努力，我市證券期貨經營機構歷史遺留風險得到化解，內部管理水平和風險控制能力明顯提升。但證券期貨業是高風險行業，證券期貨市場變幻莫測，防範和化解風險是伴隨資本市場發展的一項長期任務。各證券期貨經營機構要認真總結經驗教訓，加強對各級管理人員和工作人員的業務培訓，逐步推行從業人員培訓、考試、上崗資格認證的系統化管理，進一步改革完善內控機制，切實增強風險防範意識，不斷提高風險管理水平，嚴格防範並及時化解各類風險。**證監局和市金融穩定協調小組要加強調查研究，監督證券期貨經營機構建立健全內部風險控制機制，證券業和期貨業協會要根據行業和社會需求加強行業自律，把外部監管與內部控制結合起來，及時發現並果斷處置風險。

(五)堅決依法打擊非法證券活動。非法證券活動是近年出現的涉及社會公眾的經濟犯罪。非法證券活動的組織者為非法牟利，採用各種欺騙性手段，誘惑社會公眾參與非法證券活動，極易形成危害社會公眾利益的社會問題。市打擊非法證券活動工作小組各成員單位必須保持高度警覺，堅持不懈地做好工作，堅持打防並舉和打早打小，進一步完善分工協作制度，搞好資訊交流和情報收集工作，對非法證券活動保持高壓態勢，宣傳教育群眾自覺抵制不當得利的誘惑，遠離非法證券活動，堅決依法打擊非法證券活動和違法犯罪分子，切實維護市場秩序和社會穩定。